期权

第1章 期权导论
1.1 期权的含义
1.2 期权的种类
1.2.1 认购期权
1.2.2 认沽期权
1.3 欧洲式期权与美国式期权
1.4 场内交易和场外交易期权市场
1.5 履约价值、价内、价外与平价
1.6 期权金
1.7 期权的特殊性质
1.8 期权的用途

第2章 收益与风险
2.1 收益图
2.1.1 股票长仓收益图
2.1.2 股票空仓收益图
2.1.3 认购期权长仓收益图
2.1.4 认购期权空仓收益图
2.1.5 备兑认购期权空仓收益图
2.1.6 认沽期权长仓收益图
2.1.7 认沽期权空仓收益图
2.2 期权的基本投资策略
2.2.1 买入认购期权
2.2.2 买入认沽期权
2.2.3 沽出认购期权
2.2.4 沽出认沽期权
2.3 沽出备兑与无备兑期权的比较
2.3.1 备兑与无备兑期权的意义
2.3.2 沽出备兑认购期权
2.3.3 沽出备兑认沽期权
2.3.4 无备兑认沽期权长仓
2.3.5 无备兑认沽期权空仓
2.3.6 无备兑认购期权空仓
2.4 期权的风险
2.4.1 期权持有者的风险
2.4.2 沽出期权的风险
2.4.3 其它风险

第3章 期权市场
3.1 期权工具
3.1.1 期权工具的种类
3.1.2 上市资格
3.1.3 合约单位
3.1.4 执行价格
3.1.5 到期日
3.1.6 市场监管
3.2 交易场所
3.3 做市者制度
3.4 交易制度
3.4.1 交易方式
3.4.2 交易撮合与处理
3.4.3 期权合约的履行
3.5 部位与履约限制
3.6 期权结算公司
3.6.1 OCC的角色
3.6.2 保证金要求
3.6.3 TIMS
3.6.4 保证金结构
3.6.5 交割结算基金
3.7 风险管理
3.8 期权账户

第4章 期权定价原则：价格的有效边界
4.1 认购期权边界
4.1.1 美式认购期权的最小值
4.1.2 欧式认购期权的最小值
4.1.3 认购期权价格的最大值
4.1.4 到期时间对认购期权价格的影响
4.1.5 行使价对认购期权价格的影响
4.1.6 美式与欧式认购期权之间的关系
4.2 认沽期权边界
4.2.1 美式认沽期权的最小值
4.2.2 欧式认沽期权的最小值
4.2.3 认沽期权的最大值
4.2.4 到期时限对认沽期权价格的影响
4.2.5 行使价对认沽期权价格的影响
4.2.6 美式认沽期权与欧式认沽期权的关系
4.3 认沽与认购期权平价关系

第5章 期权定价模型：二项期权定价模式
5.1 二项分布
5.2 单一时期BOPM
5.3 二期二项期权定价模型
5.4 N期二项认购期权定价模型
5.5 N期二项认沽期权定价模型
5.6 N期二项期权模型的推导
5.7 二项期权定价模型中参数πu、U和D的估计
5.8 二项期权模型与具有股息支付的股票期权定价

第6章 期权定价模型：资产价格运动
6.1 Black-scholes以前的期权定价模型
6.2 资产价格运动
6.3 马可夫随机过程
6.4 一般维纳随机过程
6.5 伊藤过程
6.6 伊藤定理
6.7 风险中性定价

第7章 期权定价模型：Black-scholes模式
7.1 斯科尔斯、布莱克与默顿的贡献
7.2 Black-scholes模型
7.3 比较静态分析
7.3.1 认购期权的比较静态分析
7.3.2 认沽期权的比较静态分析
7.4 间断漏出资产的Black-scholes模型
7.5 连续漏出资产的Black-scholes模型
7.6 Black--scholes模型与具有股息支付的股票期权定价
7.6.1 股息支付对期权价格的影响
7.6.2 已知股息的调整
7.6.3 Merton模型
7.7 Black-scholes模型的推导
7.7.1 应用连续时间微分方程推导Black-scholes模型
7.7.2 风险中立假设下的Black-scholes模型的推导
7.7.3 应用BOPM的扩展推导Black-scholes模型

第8章 Black-scholes模型：参数估计与检验
8.1 无风险利率估计
8.2 历史波动率
8.3 隐含波动率
8.4 标准正态分布累计概率估计
8.5 Black-Scholes公式的局限
8.6 Black-Scholes模型的检验

第9章 期权定价模型：风险参数
9.1 DELTA
9.1.1 DELTA值及其影响因素
9.1.2 DELTA值的计算
9.2 THETA
9.2.1 THETA的特征
9.2.2 THETA的计算
9.3 GAMM
9.3.1 gamma的特征
9.3.2 gamma值的计算
9.4 LAMBDA值
9.5 Vega值：波动率和期权价格
9.6 RHO值
9.7 投资组合的风险参数

第10章 美式期权定价
10.1 提前行使的最优条件
10.1.1 零漏出认沽期权
10.1.2 间断漏出认沽期权
10.1.3 连续漏出认沽期权
10.1.4 零漏出认购期权
10.1.5 间断漏出认购期权
10.1.6 连续漏出认购期权
10.2 Pseudo-American认购期权定价模型
10.3 美式认购期权的精确定价
10.4 美式期权定价的近似分析
10.5 二项期权定价模型与美式期权定价
10.5.1 无股息支付情况下美式期权定价
10.5.2 BOPM应用于美式期权定价的基本方法

第11章 期权套利与保值
11.1 期权套利
11.1.1 期权套利的含义
11.1.2 套利的基本交易策略
11.2 期权保值(hedging)
11.2.1 Delta保值
11.2.2 Delta中性保值
11.2.3 以定价错误的期权作Delta保值
11.2.4 保值的维持：Gamma值的应用
11.2.5 组合保值策略
11.3 合成期权策略
11.4 投资组合保险
11.4.1 组合保险
11.4.2 静态对冲
11.4.3 动态对冲

第12章 高级期权交易策略
12.1 价差策略
12.2 牛市价差策略
12.2.1 牛市认购期权价差买卖策略
12.2.2 牛市认沽期权价差买卖策略
12.3 熊市价差策略
12.3.1 熊市认购期权价差
12.3.2 熊市认沽期权价差
12.4 盒式价差策略
12.5 兀鹰价差策略
12.5.1 兀鹰认购期权价差
12.5.2 兀鹰认沽期权价差
12.6 比率价差策略
12.7 跨期价差策略
12.7.1 跨期认购期权长仓
12.7.2 跨期认购期权空仓
12.7.3 跨期认沽期权长仓
12.7.4 跨期认沽期权空仓
12.8 蝶式价差策略
12.8.1 蝶式认购期权价差策略
12.8.2 蝶式认沽期权价差策略
12.9 马鞍式组合和勒束式组合
12.9.1 马鞍式组合(straddles)策略
12.9.2 勒束式组合策略

第13章 股票期权
13.1 股票期权的合约内容
13.1.1 普通股票期权合约
13.1.2 普通股长期期权合约
13.1.3 普通股变通期权
13.2 影响股票期权价格的因素
13.3 股票期权的定价
13.4 股票期权的投资策略
13.4.1 买入认购股票期权
13.4.2 沽出备兑认购股票期权
13.4.3 备兑组合
13.4.4 套期保值的保护性认沽期权
13.4.5 现金担保期权
13.5 股票期权投资的风险

第14章 股票指数期权
14.1 股票指数期权市场与工具
14.1.1 股票指数期权
14.1.2 指数长期期权
14.1.3 标的指数的种类
14.2 指数期权合约
14.3 股票指数期权的特征
14.4 股票指数期权定价
14.4.1 影响股票指数期权价格的因素
14.4.2 股息收益率
14.4.3 欧式指数期权定价
14.4.4 美式股票指数期权定价
14.5 股票指数期权投资策略
14.5.1 买进指数认购期权，加入市场上升运动
14.5.2 买入认沽期权，预期市场回落
14.5.3 预期市场大动荡，买进指数多空套做
14.5.4 买进指数认沽期权，为投资组合套期保值
14.5.5 保护性封顶保底策略
14.6 股票指数期权的投资风险

第15章 期货期权
15.1 期货期权与现货期权的比较
15.2 期货期权市场和工具
15.2.1 期货期权市场
15.2.2 期货期权的合约
15.3 期货期权定价
15.3.1 美式期货期权的定价
15.3.2 欧式期货期权定价的认沽—认购平价
15.3.3 欧式期货期权定价
15.3.4 BOPM
15.4 期货期权的投资策略
15.4.1 买入认购期货期权
15.4.2 买入认沽期货期权
15.4.3 沽出有保护的认购期货期权

第16章 外汇期权
16.1 外汇期权的产生与发展
16.2 外汇期权市场
16.2.1 世界主要外汇期权市场
16.2.2 标准化外汇期权
16.2.3 顾客化外汇期权
16.3 外汇期权交易的种类
16.3.1 现汇期权交易
16.3.2 外汇期货期权交易
16.3.3 期货式期权交易
16.4 影响外汇期权价格的因素
16.5 外汇期权定价
16.5.1 美式外汇期权的内在价值
16.5.2 欧式外汇期权的价格下限
16.5.3 认沽—认购期权平价
16.5.4 加曼—科尔哈根外汇期权定价模型
16.6 外汇期权的投资策略
16.6.1 买入外汇认购期权，规避汇率升值风险
16.6.2 买进外汇认沽期权，规避汇率贬值风险
16.6.3 沽出认购期权，提高投资者资产收益

第17章 利率期权
17.1 为什么推出利率期权
17.2 利率期权的类型
17.2.1 债券期权
17.2.2 嵌入债券期权
17.2.3 按揭债券期权
17.2.4 互换期权
17.2.5 利率帽子期权
17.2.6 利率上限、下限和上下限期权
17.3 利率期权合约
17.4 债券期权定价
17.4.1 Black-Scholes模型的债券期权定价
17.4.2 霍和李(Ho and Lee)的AR模型
17.5 利率期权的投资策略
17.5.1 买入利率认购期权
17.5.2 沽出利率认沽期权的价差交易
17.5.3 买入利率认沽期权
17.5.4 沽出利率认购期权的价差交易

第18章 变异期权
18.1 复合型期权
18.2 标准条件变化型期权
18.2.1 百慕大期权
18.2.2 二进制与二元期权
18.2.3 后付期权
18.2.4 延迟期权
18.2.5 选择者期权
18.2.6 幂期权
18.3 路径依赖期权
18.3.1 亚洲式期权
18.3.2 回顾型期权
18.3.3 障碍式期权
18.3.4 棘轮期权
18.3.5 阶梯期权
18.3.6 叫价期权
18.4 多因素期权
18.4.1 彩虹期权
18.4.2 篮子期权
18.4.3 价差期权
18.4.4 数量调整期权

第19章 可转换债券与权证
19.1 可转换公司债券
19.1.1 可转换公司债券的特点
19.1.2 为什么要发行可转换公司债券
19.1.3 可转换公司债券的主要条款内容
19.1.4 可转换公司债的价值
19.2 认购(沽)权证
19.2.1 认购(沽)权证的性质
19.2.2 认购(沽)权证的种类
19.2.3 认购(沽)权证的合约内容
19.2.4 认购(沽)权证的收益
19.2.5 认购(沽)权证的风险
19.2.6 认购权证的投资策略
19.2.7 认购(沽)权证的定价
19.3 认股权证(rights)
19.3.1 认股权证的含义
19.3.2 认股权证的发行与交易
19.3.3 认股权证的价值

第20章 实物期权
20.1 实物期权的概念
20.1.1 什么是实物期权
20.1.2 实物期权是一种思维方式
20.2 实物期权方法与NPV评价方法的比较
20.2.1 NPV评价方法
20.2.2 实物期权的作用
20.3 实物期权的类型
20.4 实物期权的定价
20.4.1 实物期权定价的基本思路
20.4.2 实物期权定价的离散分析法
20.4.3 实物期权定价的连续分析法
20.5 实物期权的求解方法

参考文献