按照中国证监会2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》的规定,投资于股票、债券和货币市场工具,并且股票投资和债券投资的比例与股票基金和债券基金不一致的,为混合基金。根据债券投资比例以及投资策略的不同,混合型基金又可分为偏股型基金,偏债型基金,配置型基金等多种类型。
混合型基金的风险低于股票基金,预期收益则要高于债券基金。与股票型基金的最大区别在于股票投资下限的规定,一般会远低于股票型基金,该基金经理可以通过更为灵活的资产配置策略,主动应对股指的高波动,在股市走牛时,基金可以加大股票投资力度、降低债券配置,以获取更大投资收益;在股市下跌中,又可以反向操作,调低股票仓位,回避风险。它根据时机的不同,可以成为最积极的股票基金(股票投资比例可以达到净资产的80%),也可以成为最纯粹的债券基金(股票投资比例为0)。因此,混合型基金被认为具有"进可攻、退可守"的特性,尤其适合那些风险承受能力一般,但同时又希望在股市上涨中不至于踏空的投资者。