正文

保罗·德斯蒙德(3)

金融异术:与顶级技术分析师的对话 作者:(美)罗闻全


技术分析在个别使用还是以团队形式使用时更有效?尽管合并使用可能会更有利,但关键是你要审慎挑选自己的团队合作伙伴。你需要的是客观、有序、严格、尊重事实的分析。而现实却是,我们都是有血有肉的人,我们都要受到情感的操纵。假如你身边的人也像你一样,也都想得到你想要得到的东西,你们就可以相互启发,取长补短,相互监督,相互纠正,那么,尽管这条通往真理的路非常狭窄,但也更有可能找到你期待的彼岸。

是否存在某些更容易诱使您犯错误的市场状况?

肯定存在。找一张道琼斯工业平均指数或标准普尔500指数的长期趋势图,你就会发现股价形态中的变化。你会看到,无论涨跌,某些区间段的市场均值变化趋势表现得非常清晰、强烈,而且往往是涨势。一旦这些长期趋势结束,市场就会进入一种起伏不定的波动状态。这其中的原因在于,上涨趋势一般开始于低股价,然后上涨至较高的价位,当投资者感觉此时的股价和估值太高时,就会认为在这样的水平上买进已不再令他们兴奋。于是,市场便会进入一段跌宕起伏的整理时期,此时,投资者根本就无法决定到底是应该买进还是抛出。很多投资者试图在这个水平上赚钱,却反倒打压了市场。之后,我们便会进入另一个持续时间较长、趋势较为明朗的阶段,通常表现为跌势。再之后,市场可能表现为一段较平淡的基准形态(basingpattern),股价在低位上小幅震荡。除非你是一个非常短期的投资者,否则,你很可能在这些整理期内犯下很多错误。你可能会误以为市场将会进入上涨趋势,而事实却并非如此。于是,你不得不回过头重新开始,走回老路。而股市却反复如此,似乎故意和你作对。有些分析师花费了大量时间,想方设法去寻找能告诉我们市场在什么时候处于交易模式、什么时候属于趋势模式的指标。观看长期的股价图,我们就会发现,交易模式和趋势模式之间的区别非常明显。在强势上涨趋势中,投资者要想犯错误都难,但是在这些波动期里,要想不犯错误就不容易了。你要么忍受,尽量少犯错误,一旦发现错误就及时纠正,要么,就得想办法正确识别交易模式,然后敬而远之。

既然您采用的所有价格形态、指标和策略都已经为市场所知,那么,同样的手段、同样的工具,又如何解释您取得的非凡成就呢?一部分原因在于客观性。但是要想在股票市场中找到真正的客观性实属难得一见的事情。股票市场似乎是自私者的天堂,它总能让你想象美好的明天。人们总有某些可以值得他们去分析的理论,并且乐此不疲地把这些理论拿到现实面前。当然,确实有些理论很受欢迎。艾略特波浪原理(ElliottWavePrinciple)便是其中之一。该理论认为,股票市场存在某些特定的波浪,总体上说,这个理论是正确的。就像我们可以归纳出每年四季的一般性特点,但是,假如要想猜测每个季节的具体温度,你肯定就要犯错误了。人们总是喜欢对理论精益求精,并认为市场发生什么并不重要,因为这是市场注定要发生的事情。这绝对是危险的。他们无非想说,自己的理论是正确的,市场是错误的。不过,正确的往往是市场。因此,我们不应该对市场有丝毫的偏见,这也是成功的要素之一。我们只需要相信,一旦流入股市的资金量大于流出量,股价就会上涨,反之亦然。


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