正文

序(1)

如果巴西下雨,就买星巴克股票 作者:(美)彼得·纳瓦罗


2000年3月10日,纳斯达克股指突破5 000点,创下5 132点的历史新高。但是,就在这个高点,强大的宏观经济力量正在将疯狂的牛市勒住。

第一道袭来的巨波(macrowave)来自政府监管部门。4月2日这个周末,微软公司的律师和美国司法部进行了最后一次谈判,试图就政府对软件巨头提出的反托拉斯诉讼达成和解。双方互不相让,谈判最终破裂。周一纳斯达克一开盘,不仅微软股价暴跌,就连纳斯达克股指也大跌349点,创历年来最大跌幅纪录。

紧随比尔·盖茨造成的大祸之后,掀起的第二道巨波是通货膨胀。4月14日,美国劳工部统计数据显示,消费者物价指数(CPI)出人意料地飙升。骇人的宏观经济新闻引发股市普遍恐慌,纳斯达克指数暴跌355点。

随着纳斯达克股指的暴跌,美联储主席格林斯潘登场,开始挥舞抑制经济过热的大棒。事后看来,这是造成股市暴跌的又一次重击。5月16日,格林斯潘执掌的美联储提高贴现率50个基点。这不仅是11个月来的第六次加息,而且也是上调幅度最大的一次。那些已经发生巨大账面损失的交易员和投资者仍抱一丝希望,期待纳斯达克能够摆脱恐慌,迅速重回高点。然而美联储的加息,无异于利箭穿心。

短短三个月不到,纳斯达克指数跌掉2 000多点。高达40%的跌幅,不仅抹掉了千百万投资者数十亿美元的账面利润,而且更使成千上万曾经看好纳斯达克而杀进股市,如今被套牢的投资者血本无归。在纳斯达克惨跌的过程中,人们的心碎了,家没了,梦想也破灭了。最冷的股市寒冬笼罩着一代投资者,互联网公司创造的巨大财富与这些投资者无缘。

很不幸,最糟糕的巨波还没结束。何时结束,遥遥无期。随后的六个月,市场不顾一切地屡次企图收复失地--成千上万同样渴望美好生活的交易员和投资者也在尽力而为。然而跌得惨不忍睹的纳斯达克指数每次试图上攻,就会遭遇一道巨波劈头盖脸将其压下。

首先,油价暴涨。这重重地打击了运输和科技类股票。其次,欧元严重贬值和美元的过度走强,不仅重创了美国的出口工业,造成贸易逆差,而且引发了国际货币危机。最后,就在格林斯潘调高利率,严重伤害几乎每一只知名股票的时候,有史以来最丑陋的总统大选争议使美国陷入动荡。谁会成为美国总统?布什还是戈尔?法律和政治的不确定风险,对经济和股市都是利空消息。

最后的结果出乎格林斯潘的意料,经济不是软着陆,而是陷入了深深的衰退。纳斯达克指数被腰斩,信息高速公路上新经济股票尸横遍野,一大群新一代的投资者和交易员痛不欲生。

这次巨变给我们上了生动的一课:任何交易员或投资者,如果忽视宏观经济对世界金融市场的影响,输掉的金钱一定会比别人多,甚至会赔掉所有的本金。

本书的目的,在于帮助你成为巨波投资者(macrowave investor)。巨波投资者不但能在宏观经济列车呼啸前行时看到它,更会一跃而上,搭乘顺风车,一路获利--不管列车开往哪个方向。

美国联邦储备委员会提高利率、消费者信心下降、巴尔干半岛爆发战争、巴西遭遇严重干旱使咖啡减产、鹿特丹油价飙升、国会通过医疗法案严格控制处方药品的价格、美国贸易赤字再创新高 这些宏观经济事件,即使其中一些远离美国本土数千公里,也会影响美国股票市场。虽然其影响方式千差万别,但仍然具有系统性和可预测性。无论你的投资风格如何,如果你能了解一些宏观经济事件对股票市场的影响逻辑,你就会成为一个更好的投资者。这就是根据巨波进行投资(macrowave investing)的魅力,也是本书要详细讨论的内容。为了使你明白我的意思,下面列举几名微观投资者(microinvestor)的真实案例,不过姓名纯属虚构。


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