正文

前 言(1)

如果巴西下雨,就买星巴克股票 作者:(美)彼得·纳瓦罗


简·爱丽顿是一位波段交易者(swing trader),通常买进或卖空股票,五日内平仓。她的策略是,利用技术分析手段,寻找成交量较大,价格波动适中的股票做波段,低价时买进,高价时卖出。去年一年,简利用这一策略每周获利500美元。对她来讲,作为销售主管,每月薪酬固定,股票交易收入无疑是很好的收入补贴。然而,就在上周,政府发布消费者物价指数(CPI)后,她的一笔交易损失了8 000美元。CPI是反映通货膨胀的关键指标,它突然上行,整个股票市场立刻下滑,简也被套。

爱德·博克曾是一名海军士官,后为一名石油工程师,现已退休。他是一名相当保守的买入持有型投资者(buy and hold investor)。在他的投资组合中,绝大部分是石油行业的蓝筹绩优股,如雪佛龙和埃克森美孚。去年5月,仅在三周时间内,每桶石油价格从26美元稳步上升至39美元,爱德的石油股也随之大涨,短时间内他就获得账面利润40 000美元。然而,5月,石油输出国组织的企业开会并对外发布了生产配额,石油价格回落。到7月,石油价格下跌到每桶20美元,石油股票也受其拖累,爱德40 000美元的账面利润也变成了10 000美元的账面损失--其投资组合的价值上下波动约50 000美元。

显然,这三种类型投资者的投资策略与投资风格截然不同。然而,他们也存在相同之处,皆因忽视巨波对股票市场的强大影响而蒙受巨额损失。

吉姆的电脑出问题,实属不幸。吉姆和其他优秀的当日交易员一样,当然知道电脑随时都有可能死机。然而,即使事先知道也无济于事。如果他能够像巨波投资者那样行事,公布主要经济数据(如消费者信心指数)的那天,他就能轻而易举避免买进零售行业的股票。

就简而言,作为技术型交易者,最糟糕的事情就是忽视宏观经济信号,诸如潜在的通货膨胀可能导致高失业率。这样的经济震荡可能突然导致所有股票走势支离破碎。至少在此时,技术分析毫无意义。

当然,爱德先生一直以来为所应为,做得很对--至少对他而言是如此。他是一个长线投资者,喜欢买进并持有基本面好的蓝筹绩优股,不担心股价波动和账面损益变化。但如果一名投资者在其投资组合中重仓持有某一行业的股票,而不分散投资,就像爱德重仓持有石油股,这就离傻子不远了,因为他忽视了宏观波动会显著影响该行业。的确,在这个例子中,只要爱德一直关注世界石油市场的价格走势,他将获利40 000美元,而不是亏损10 000美元。

这几个例子的重要意义和本书的最终目的在于说明:不管你是什么类型的投资者,学会评价宏观事件对股票市场的系统性影响,有助于做出正确的交易和投资决策。而且,这种分析宏观波动的视角以两种有效且能够盈利的方式帮你决策。

首先,利用宏观波动分析法,让你更好地预测股价趋势,并进行交易。股市今天会上涨还是下跌?下周如何?甚至明年如何?掌握这些重要的信息,你就绝不会逆势进行交易或投资。简就是犯了这种错误,并为之付出了昂贵的代价。


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