这条法案现在仍然有效，华盛顿为此建立了一个兑付局。从此，银行除了为增减流通法币而进行发行、回收票据外，每天回收的残损银行票据都将换成新法币，存下来的5％法定货币将被算作银行法定储备的一部分。但当时的票据无论是发行还是回收只能在华盛顿办理，对银行而言，这样的做法费时费力，很是麻烦，并且也对银行在货币需求减少时收缩流通、在需求增加时扩大流通造成了影响。如果每个财政部分局都能作为国家银行的兑付网点，银行就能更加自由、及时地控制流通。因此，国会应该授权财政分局在各自辖区内设立兑付局，以增加银行发行票据的灵活性，从而增强货币弹性；而货币弹性是非常必要的。

除发行了美国法币之外，战争期间还发行了大量高额利息的法币票据。1865年9月1日，当流通货币像国债一般膨胀到最高点时，财政部发行的无息法币和辅币总额达到了459 505 311美元，3年期年6％利息的复利法币总额超过了2.17亿美元，1年期和2年期年5％利息的法币总额接近3 400万美元，合计总额达到了685 236 269美元。

除上述发行的法币外，还有未偿还的临时债券，总额达到了1.07亿美元。这些10天即可支付的票据在银行看来和绿钞一样，可以计入银行合法资金储备中，未计入部分则作为货币流通，因此实际上提高了通货总额。同时，根据新的国家银行法，价值1.7亿美元的国家银行票也进入流通领域，国有银行在市场上流通的票据已超过7 000万美元。但是这种国有银行票据很快就被国会禁止流通了。上述各种发行的通货总额达到了10.67亿美元。除此之外，还有8 500万美元的债券凭证在市场上流通，未支付的7-30债券还有8.3亿美元在市场上作为货币流通，因而形成了通货和价格的双重膨胀。

综上所述，我们可以看出，当时的通货膨胀程度实际上远远超过公债声明中显示的数目。但在其后的8年中，有息票据和债权凭证即将到期或被取消，所以又发生了迅速的通货紧缩。因此我们可以确定，1873年大恐慌开始时，和1865年9月相比，流通的货币减少了60％～75％。美国历史上最严重的灾难性金融恐慌，是流通货币大幅紧缩造成的，这样说一点也不为过。我再强调一遍，这次恐慌在迄今为止的美国历史上造成了最为严重的影响，比1837年和1857年的两次恐慌都要严重得多。