抵押债券的由来

荷兰第一次创立了合资公司，这也是荷兰资本市场对世界的贡献。但如果再看后来的18世纪，还有很多的创新是来自阿姆斯特丹，这些创新至今仍然存在，一个例子就是抵押债券市场，它起源于18世纪后半期的荷兰，它在某种程度上与欧洲的一段黑暗的历史有关，即奴隶贸易。荷兰的一些商船开往非洲，运输了一些奴隶并将他们带到今天的加勒比海一带。他们被迫在那劳动，然后种植园主们将生产出来的商品运往欧洲。这时商业银行家出现了，这些商人和银行家为了确保那些种植园主能够将生产出来的商品运往欧洲的阿姆斯特丹等地，给他们提供抵押贷款。

他们将这些种植园主牵制住，确保他们将货物运往阿姆斯特丹。有趣的是，这些荷兰的银行家并不是用自己的资金来提供抵押贷款，他们在荷兰的资本市场上筹集资金，而这些资金又是由贷给这些种植园主的抵押债券来担保的。

这就是我们今天所谓的抵押债券，这在早期荷兰资本市场引起了很大影响。所以20世纪80年代的证券主要都是从这些抵押债券发展而来的。就像这几年抵押资产发生了危机一样，荷兰当时在18世纪末也发生了抵押资产危机。

荷兰因此将其殖民地位让给了英国，种植园也没了，买了这些抵押债券的投资者也在亏本。与其他金融巨变一样，大多数的债券后来都被转成了留给这些投资者的期货。

债券的作用

债券这个东西的历史较久，它可以与人们之间的贷款联系起来，而贷款又可以追溯到芭比罗亚时代的契约交易。古代芭比罗亚人的契约交易文书是写在泥板上的，这个可以作为借贷的凭证。借贷已有4000年的历史，可以追溯到现代的伊拉克。而政府债券又可以追溯到意大利，下一个会是哪个国家，我也不清楚。

关于借贷，可以这样说，当你回顾整个国际的金融系统时，会联系到旧时的金融债券。这些债券从未被偿还过。因此债券的历史就是拖欠和破产的历史，很少有债券能得到偿清。当你在阅读金融方面的书籍时，当我们在教这方面的课程时，当问到你是如何看待永久债券，即无法终止的债券时，英国的债券从未成熟，它们从来都没被偿还。在荷兰，这种关于永久性的证券问题也存在。那么为什么政府会拖欠呢？原因可能是革命、变革、政府变更或者战争，这样政府就无力偿还了。