在以上诸案例中，如同在许多其他案例中一样(例如bailing out of New York City，Pan Am，and Consolidated Edison)，危机发展的一个关键因素是对挤兑的恐慌。一家拥有短期未偿付债务的公司正常情况下需要进行保险或销售新的短期债券以便履行偿还义务。当潜在的贷款人或债券购买者相信，发生了显著的变化，即债券发行人将不会按期偿还债务时，就会出现挤兑。在这种情况下，借款公司通过支付更高的利率也不能取得贷款和让人们购买其债券。

不管市场状况和特殊债务人的经济状况，一个行使最终贷款人功能的机构能够保证某些合同中的条款被履行。这样，最终贷款人降低了其担保资产的违约风险。具有低违约风险的资产更容易为市场所接受，它们的流动性就强。当美联储广泛使用这种防止违约的工具时，就增加了流动资产和经济中具有货币功能的资产的有效数量。美联储作为最终贷款人所保护的资产是一些银行或类似机构的债务，它们被轮流用来给投资和购买资产进行融资。任何扩大美联储作为最终贷款人对新的机构和金融工具的保护，都会增加经济的整体融资能力，一旦这种增加的融资能力得到利用，资产价格和借贷行为就会增加。即使最终贷款人的力量发挥作用使初露端倪的金融危机夭折，通过给新机构或者新的信用工具增加流动性资产而产生的额外融资能力，将导致未来可能发生通货膨胀。

详述融资关系

经济的一项重要属性是资产的所有权主要是通过债务进行融资获得，并且债务中包含了偿还承诺。在近段时期内，对大多数金融机构和许多普通的商业企业而言，偿债承诺的数量经常超过了该企业主营业务预期获得的现金数量。这些企业希望通过借款获得偿还债务的资金。即使一个企业能够通过销售产品或资产获得足够的现金，可这些产品或资产的买家通常也要去借款。市场正常功能的发挥依赖于金融体系的良好运转，在这样市场中的借款、销售资产和产品成了我们经济的特征。一套复杂的相互依存的金融体系的平稳运行，对美国经济的正常运转是必需的。任何破坏金融市场的因素对产出、就业和资产价格都会产生负面影响。

为了偿还债务而去借款的融资安排是投机性融资。在那些没有出现严重萧条、银行和其他金融机构繁荣发展的年份中，企业依靠投机性融资的比重在经济中会提高。在一个以财产私有、不确定性和企业利润最大化行为为特征的经济中，经济繁荣时期会导致使用资产负债表进行冒险活动。作为企业总体融资中的一部分，投机性融资增加的过程会导致资产价格提高和投资增加。这会改善就业、产出和企业利润状况，这些状况的改善反过来又向企业家和银行家们证明，使用投机性融资的经验是正确的。这种不断使偏差扩大的反作用是不稳定系统的典型特征，也是我们所处经济体的特征。

主导我们经济的“大块头”公司从各类金融市场中和各类金融机构中进行融资，以便于进行企业运营和履行融资合约。在这种复杂的债务关系中，企业在短期债务中进行日复一日的操作就有了一个以融资和再融资为特征的定位，也就是说，这些公司“做了银行在做的事情”。在我们的经济中，非金融类企业具有许多作为银行从事债务管理的特征。