表商业银行：备用现金和会员银行储备，选取1947－1984年中有代表性的年份

年份 银行金融资产 备用现金 会员银行储备 现金和储备总额 现金和储备占金融资产的百分比

1946

1950

1955

1960

1965 2

1970 50

1975

1980

1984

资料来源：Flow of Funds Accounts, 1952–1984, Board of Governors of the Federal Reserve System, Washington, , April 1985. Data from 1946 and 1950 from ibid., 1946–1975, December 1976.

大额定期存单(CD)就是节约储备型存款的一种，至少从理论上来说，它是可转让的。20世纪60年代早期，CD被引入银行体系后很快成为受大规模持有短期资金的投资者欢迎的一种产品。20世纪60年代初期CDs的发展使银行信贷的扩张速度远远快于储备金。在导致1966信用危机的时期，当成员银行的储备金年增长率保持在时，定期存款(包括这些可转让大额定期存单)增长得快得多——其增长率为，而总的银行贷款增长率仅为。因此，定期存款的增长使银行能够不受准备金所限制的银行贷款增长的限制。

还有一种被政府债券交易商和商业银行用于头寸融资的工具是回购协议——一项在资产(比如说，一系列政府债务)出售同时签订的合同，并且在一个固定的时间(比如说，明天或者一周以后)买回这些资产。该资产出售和后来回购的价格都是在合同中约定好的；一旦价格被确定，购买者所获得的回报就是这些目标资产的利率。与银行的回购协议实际上就是从用来确定所需准备金数量的资产中去除存款。它们也可以被用来规避利率上限的管制。

银行还从国外银行进行头寸融资。从国外借入的美元(欧洲美元)是一种不吸收(absorb)储备金的负债之又一个例子。当一家美国银行在伦敦的分行借入欧洲美元并转移至本国时，这笔借入的欧洲美元作为在美国银行的储备金存款，并不会相应创造出吸收储备金的一笔负债。

如果这笔欧洲美元贷款是将德国马克换成美元的话，那么出售该贷款的结果可能使银行在联邦银行的储备金存款增加，这取决于中央银行是否关心汇率。在1970年发生信贷紧缩时，那些拥有国外分支机构的银行都能够规避美联储严格的筹资和信贷政策。在1970年流动性紧缩之后，很多银行都建立了国外分支机构以应对严格的准备金限制，为自己未来的融资创造好的条件。

当前银行系统的一般功能取决于各种可用于头寸融资的货币市场工具的多样性。二战结束以来，银行系统从单纯将政府债券作为头寸融资的工具，发展为巧妙利用政府债券账户或联邦基金头寸的复杂情形；后者是通过大额定期存单、回购协议、欧洲美元贷款(或出售)以及从联邦储备银行贷款进行融资的。有各种不同头寸融资可能的银行系统与紧紧依赖政府债券进行头寸融资的体系是完全不一样的。更重要的是，头寸融资的技术与工具还处于不断发展的过程中。只要购买货币的方式和银行融资手段发生快速创新，美联储政策行为和允许融资数量之间的联系就会变得越来越宽松。银行和其他金融机构的头寸融资技术越多，融资供给对美联储的货币政策的反应就会越慢。在融资渠道不断发生变化的情况下，与存在严格而固定的关系相比，美联储的严格的限制措施与银行和金融市场形成供给变化之间存在更长的时滞。当美联储政策行为和允许融资数量之间的联系变得不紧密时，政策制定者对取得成果的急功进利将会导致严重的过量融资供给。政策行为将会导致经济走向金融危机的可能性，会随着头寸融资市场数量的增加，以及从各种市场买来的银行资产所占比例的增加而增加。因此，随着战后金融系统的不断演变，经济中潜在的不稳定性也在逐渐增加。