在一个使用货币的世界中，用货币支付的价值与按货币收到的价值两者是相等的，买进商品和服务的价值与卖出它们的价值是相等的。这些证明了任何交易的双方在名义价值上都相等：转移的货币价值与买卖商品、服务或资产的价值都是相等的。

为了在构造一个理论时利用恒等式，我们必须要为这个恒等式中的变量建立行为关系。这个恒等式是由费雪相关理论演变而来的交易方程[ Irving Fisher,The Purchasing Power of Money(New York:Macmillan & Co.,1911)。]，一般形式为MV=PT，其中M表示货币供给，V表示货币流通速度，P表示物价水平，T表示交易商品数量。在将恒等式转换成货币数量论的过程中，存在以下假设：

1. M由“权威机构”给定；

2. V由制度因素决定，比如现存的生产集合与支付习惯；

3. P表示物价水平，由货币数量论决定；

4. T表示产出，由劳动的供给和需求以及生产函数(根据该定义，产出O代替交易量T方程也是成立的)决定。

如果在货币数量论中加入由收入决定的劳动力市场、由利率决定的储蓄-投资以及产出的消费-投资分配，那么就可以建立一个用于确定价格水平及其变化的精确理论。“货币中性”是一种传统的说法：它的意思是，货币除了影响价格水平之外，对其他因素都不产生影响。[ 在凯恩斯理论中，货币从来都不是中性的。列昂惕夫在对《通论》的评论中[The Fundamental Assumption of Mr. Keynes’ Monetary Theory of Unemployment,Quarterly Journal of Economics 51(Nov. 1936)]指出，凯恩斯的系统是非中性的。在对列昂惕夫和其他反对者[“The General Theory of Employment”,Quarterly Journal of Economics 51(Feb. 1937)的反驳文章中，凯恩斯辩论道，货币中性论的假设使古典经济学成为一个特例。凯恩斯的反对者，如弗里德曼(参见“The Role of Monetary Policy”, American Economic Review 56(March 1968), ，以及卢卡斯，参见Studies in Business Cycle Theory (Cambridge:MIT Press,1981), 在主张货币长期中性时，采用了各种权宜之计以实现暂时的货币非中性。]

因此，在货币数量论中，一般工资水平和价格水平内生地决定了货币供给函数，但是它忽略了货币由制度因素决定的重要性。在一个货币主要由商业银行活期存款构成的经济中，很多商业企业的融资都涉及货币创造——比如记入银行账簿的债务——和货币减少(destruction)——比如偿还债务。货币对经济行为的影响与其创造和减少的过程存在某种程度的联系。但是在货币数量论中，货币供给增加所导致的结果与货币是通过掠夺、企业融资还是政府购买的方式进入经济是没有关系的。货币是如何产生的，以及在一个成熟的资本主义经济中货币的复杂性质被忽略的程度，这些因素都是不重要的。

新古典总需求理论：总结

新古典总需求理论是一个包含多层内容的体系：劳动需求和供给决定就业、真实工资，将就业引入生产函数后还可以决定产出。产出在消费和投资之间的分配反映了生产力和利率(由储蓄和投资过程决定)决定的节俭程度之间的一种调和。货币数量理论决定了价格，但是真实变量——生产、就业、生产技术、投资等——的确不受货币的影响。