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第11节:通胀威胁更甚于次贷危机(4)

通货膨胀的奥秘 作者:唐小惠


国际著名的金融服务机构摩根士丹利的调查研究发现:截至2008年6月底,全球192个国家中大约有50个国家的通胀率达到两位数,而其中绝大多数是新兴市场国家,且这一数字还将增加。在设定了通货膨胀目标的国家中,有80%的国家消费价格指数超过了目标值。

可见,世界上25%以上的国家物价水平突破了两位数。事实上,2008年以来,世界上大多数国家都在为国内的高通胀而忧心忡忡。

据国际货币基金组织(IMF)的数据,2007年发展中国家的平均通胀率大约是发达经济体的三倍,这个差距一直在扩大。IMF认为新兴和发展中国家的通胀率2008年会上升近一倍,仅略低于12%;而发达经济体的通胀率将从2.2%升至2.6%。事实证明,IMF的预测偏向于保守,发展中国家2008年的平均通胀率远高于其预测值。

英国《经济学人》杂志更是直言不讳地说,2008年全年,全球三分之二的人口面临两位数通胀。素有"中央银行家的银行"美誉的国际清算银行(BIS)2008年7月初表示,全球通胀是世界经济面临的一个"明显而迫近的威胁",并呼吁必须提高利率并制定一个新的框架,以应对未来的信贷及资产泡沫。2008年6月25日的英国《金融时报》亦宣称,通胀的幽灵在全球经济中再度现身,从美国的陶氏化学到韩国的浦项制铁,许多企业大幅上调价格,以应对能源及原材料成本不断飙升的局面。

如今,通货膨胀仍在继续加剧,其威胁也在继续增大。2011年我国与新兴市场国家的CPI同步性明显增强,并且都处于较大的通胀压力之中。我国CPI与新兴市场国家CPI的相关系数在2007年以前只有0.38,但在2008至2010年大幅上升至0.59。且2010年新兴市场国家都普遍面临严峻的通胀问题:发展中国家整体的月平均通胀率达到4.45%,绝大多数月份通胀率都在4%以上;除中国之外,"金砖四国"中的巴西、印度和俄罗斯都出现了较为严重的通货膨胀,这三国的月平均通胀率分别是5.04%,12.1%和6.86%。在当前全球应对金融危机的过程中,新兴经济体普遍存在的自身货币超发和外部资金大量流入是造成通胀压力普遍存在且CPI同步性显著增强的主要原因。

面对通货膨胀威胁日益加大的今天,中国应采取的措施就是灵活从紧的货币政策,最好能够巧妙地避免经济的"硬着陆"现象。同时,应借鉴一些西方发达国家的经验教训,采取一些比较积极的财政政策,与此同时,通过减免税、增加政府投资和支出、提高社会福利保障水平、加快医疗体制改革等措施来刺激经济增长,使经济维持在一个较高的增速水平之上,从而有效缓解目前的经济压力。


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