对于这个问题，被誉为现代西方经济学最有影响的经济学家之一的约翰·梅纳德·凯恩斯有着相同的观点，他说："没有什么手段比毁坏一个社会的通胀能更隐蔽、更可靠地颠覆社会的现有基础了。在破坏的一方，这个过程完全是由隐蔽的经济规律力量进行的，而且，这个过程以一种在百万人中也没有一人能觉察到的方式进行。"

通货膨胀是如何进行财富再分配的呢？首先我们需要明确一点，并不是所有人的财富都在通货膨胀中缩水，通货膨胀率表明的是社会总财富名义价格的增长水平，也就是说，在持续的通胀后，以名义价格计算的社会总财富这块蛋糕越来越大了，而在通胀中苦不堪言的人只不过是在这块蛋糕中所能分到的部分越来越小而已。下面，我们来进行深入分析。

假设初期社会财富总额为A，物价水平为1，个人年收入为B，个人年支出为C，个人财产总额为Z，n年内社会总通胀率为f，n年期银行总利率为r，n年内工资增长率为u，在初期个人财富占社会总财富的比例为Z/A，财富增加值为（B-C）。

在末期的时候社会总财富增长为：

A（1+f）

个人财富总额为：

Z（1+r）+1/2*n[(B-C)+(B*u-C*f)]

个人财富占社会总财富比例为：

{[(1+r)+1/2*n[(B-C)+(B*u-C*f)]}/A（1+f）

从上面我们可以得知：

1.当n年内社会总通胀率f=n年期银行存款总利率r=n年内工资增长率u时，个人总财富占社会总财富比例不变。

2.当u>f且r≥f时，个人财富占社会总财富比例增加。

3.当f>u且f>r时，个人财富占社会总财富比例在递减。

也就是说，即使在第一轮分配中得到的狭义的收入增加了，但是由于其增长速度低于通货膨胀率，同时银行存款利率低于社会总通货膨胀率，个人财富仍然在缩水，也就是说虽然你的财产净值看上去是增加了，但是实际上你却变得越来越穷了。因而通货膨胀水平就成为了其中的关键。