投资大师费舍尔主张用一种高风险的质化来进行投资，他说：“许多投资者，当然还有那些为他们提供咨询的人从未意识到，购买不了解的股票可能比你没有充分多元化还要危险得多。”“最优秀的股票是极为难寻的，如果容易，岂不是每个人都可以拥有它们了。我想购买最好的股票，不然我宁愿不买。”他的观点最终使巴菲特形成“不要把鸡蛋置于不同篮子”的投资理念。

后来，巴菲特为了优化投资组合，大量收购《华盛顿邮报》公司的股票。

年，巴菲特在该公司投资了1000万美元；到1977年，增加到3000万美元。巴菲特认为广告、新闻、出版事业有利可图，所以于1986年又大规模地投资美国广播公司。1978年，他以2380万美元收购了自认为是当时全美最好的保险公司-SAFECO公司。

年，伯克希尔的持殷总值首次超过20亿美元。可令人惊奇的是这亿美元的天文数字股票仅出自于三家公司的投资，即价值10亿美元的大都会美国广播公司、7 5亿美元的美国雇员保险公司股票、3 23亿美元的《华盛顿邮报》公司等三家的般票。1988年，巴菲特又收购了I400万美元股价的可口可乐股票。年底，他在可口可乐的投资高达5 92亿美元。一年后，他在可口可乐公司的投资超过了10亿美元。这个果敢的行动给巴菲特带来了高额利润，到1989年底，可口可乐为他实现的收益高达7 8亿美元。

巴菲特之所以能够成功地进行投资组合，主要是他能以不变应万变。

当大多数投资人都难抵诱惑，并不断r在股市中抢进抢出时，巴菲特却很理智地静观，以静制动。当他在纽约工作的时候，总是有人跑来跟他讨论股市的行情，买哪家公司股票赚钱等等。每当这时，巴菲特都能保持一颗冷静的头脑，并做出自己的正确判断。他认为，投资人总是想买进太多的股票，即不愿耐心等一家真正值得投资的好公司，而每天抢进抢出绝不是聪明的方法。

巴菲特只想买进一家优秀企业的股票后长期持有，因为他觉得这样要比一天到晚在那些其他股票里忙碌更容易获利。巴菲特只对那些优良的股票感兴趣，而对那些业绩不佳，只依靠股市的涨跌来运作的公司嗤之以鼻。

有许多投资人一天不买卖就浑身难受，而巴菲特却可以一年都不去动手中的股票。他说：“近乎怠惰地按兵不动，正是我们一贯的投资风格。”

事实证明，巴菲特的成功主要是建立在9家成功的大宗投资上。他告诫人们：一定要耐着性子等待绝佳的投资时机，而决不能马虎草率地投资。

因此，巴菲特认为，以财务利益的观点来看，他这种策略是比较高明的。巴菲特举例说：“假如我们做了一个每年成长1倍的一块钱投资，如果我们在第一个年度结算时出售，我们的净收益为0 66元（假定累进税率为34%）。

如果我们继续以每年加保的速度投资，并不断出售和支付税金，然后将收益转为投资，20年后我们的获利是25200美元，所支付的总税金为13000美元。但是，如果我们购买了这项每年成长1倍的一块钱投资，而后放在手中年都不动，那么我们的总收益将高达692000美元，所付的税金为美元。”

巴菲特正是认识到集中投资长期持有的优势所在，所以在他的投资生涯中一直坚守这一点。巴菲特从自己投资的经验中得知，体质优良、经营良好的企业通常价格都较高。而一旦见到价格低廉的绩优企业，他就会毫不犹豫地大量收购。而他的收购行为完全不受经济景气及市场悲观气氛的影响。只要他相信这项投资是绝对具有吸引力的，他就会人胆购买。巴菲特的这种集中投资的策略，使他获益甚丰。

巴菲特对投资人提出r这样的忠告：“如果你对投资略知一‘并能了解企业的经营状况，那么选5 N10家价格合理且具长期竞争优势的公司。传统意义上的多元化投资广义上的活跃有价证券投资对你就毫无意义了。”这是因为使用传统的多元化投资时，你极有可能买人一些一无所知的股票。

而投资大师费舍尔也这样说，他宁愿投资于几家他非常r解的杰出公司也不愿投资于众多他不了解的公司。“我知道我对公司越了解，我的收益就越好。”从这句话可以看出集中投资的最大益处，就是在于投资者能够对即将购买的股票进行全面的了解，从而获益。集中投资存某种程度上是对投资不确定性的一种回避，使投资尽量具有确定性后才投资，客观上存在一定的难度。集中投资具有将更大比例甚至全部比例的资金筹码投资于高概率的收益品种上的特点，在集中投资的事前精密仔细的分析研究和把握是必需的，在投资的过程中个人投资者需要做到富有耐心、价格波动不必惊慌和仔细客观的分析以应对不可预测的风险。正如巴菲特所说的那样，生活中你没有必要要求自己凡事皆对，只要你不做太多的错事就好了。所以你将钱分成若干小份频繁操作，还不如集中力量做几个大的投资行为：他对每个投资者都提出过这样的忠告：投资人切记一定要好好地把握好自己手中的股票，应该坚持长期持有的原则而不应朝三暮四地今天看好这支股票，明天又看卜r另一股票，接着就是不停地买进和卖出，这种做法是很不理智的。

巴菲特认为，许多投资者，包括那些为他们提供咨询的人，从未意识到购买自己不了解的公司的股票可能比你频繁买进卖出还要危险得多。因此他告诫说：“最优秀的股票是极为难寻的，如果容易，那不是每个人都拥有它们了吗？我知道我想购买最好的股票，不然我宁愿不买。”他还建议那些总是频繁操作买进卖出股票的投资者，给自己的投资数量做个限定值。比如你可以限定自己在一定的时间内只买卖几次，或者更少至1—2次，这样你可以在选择股票的时候更加理性与谨慎。巴菲特自己从不做过多的投资，如果一时半会儿没有选到合适的股票，他便一直等待下去。