对这个问题如何进行判断？我们可以假设一个前提，如果人民币不升值，或者如果选择更为缓慢的升值，那么现在会有那么多民营企业死掉吗？显然不会。既然如此，那么他们会面临什么问题呢？会面临西方的贸易壁垒，面临大量的反倾销起诉。尽管如此，死掉的民企一定不会像现在这样多。

第二，使中国相当多的企业利润受损。通货膨胀之下，利润被国外的上游企业侵占，加上购买力的相对下降，最终会让相当一批发展势头良好的企业利润下滑。2010年前5个月，央企利润增速已经下降了21.4%，2010年已经预告中报业绩的企业中，有三成企业预告利润大幅下降。未来一两年，还有可能更加艰难。企业的经济效益下滑，利润增速放缓，损害了中国经济的健康发展。

第三，使央行的货币政策失去独立性。央行多次提高存款准备金率，包括加息、进行公开市场操作、发行央票，是常规的货币政策。在人民币升值、通货膨胀之下，这些常规手段，实际上没有什么效果，因为物价越来越高。存款准备金率提高了，进来更多的热钱，你还能提高多少？你加息了，涌进更多的热钱，专为套利而来，你还能加多少？当初劝央行加息时，有专家说，加息不会使更多的热钱流入。但是看看2009年以来的热钱，看看加息有没有影响？想想看，如果我是外国机构，我就专门拆借日元进入中国套利。我只要套几个点的利率就行了。这没有任何风险的生意，为什么不做？贷款给企业，还挣不到这么多的利差呢。人民币再加速升值，还有汇差可挣，何乐而不为？

如果央行再度加息，海外热钱将会更快地流入，使央行所做的一切努力都付诸东流。你通过加息、提高存款准备金率收缩了流动性，热钱不受影响，可你自己的企业，却会一批又一批倒在紧缩政策之下。

2、热钱开花，物价节节升

美联储2010年11月份宣布启动第二轮量化宽松政策。美国再次开动了“印钞机”，未来8个月要向市场注入6000亿美金，美元指数应声下跌。美国此举可能会引来日本、欧洲等经济体效仿，甚至还会带动欧元和日元贬值，包括中国、巴西等国家在内的新兴经济体将面临新一轮危机。

美元供应增加，会让全球市场上的钱迅速增加，推动热钱进入中国这样的发展中国家，从而推动国际市场上资产价格的上升，助长国内的通胀预期。

热钱的大量流入，导致中国商品价格进一步攀升。在大量热钱的推动下，商品价格将全面泡沫化，且将整体超越2008年的前期高点。