当泡沫期快结束时，美国的商业比日本商业相对要好一点，而美国消费者的状况却比日本更差。消费者无法支付账单时会发生什么？日式资本主义能把企业变成“僵尸企业”，美式资本主义会对消费者视而不见吗？我们现在还不清楚答案是什么，但是相信不久之后我们就知道了。

日本的财富幻觉是由房价的大规模上涨引起的。在美国，房价的上涨较为缓和，除了像曼哈顿、硅谷这样一些地方的房价上涨得较为异常之外。但是，在美国，同样的幻觉也产生了。不过不是表现在房价上，而是体现在股市行情表上。美国比日本的股民要多得多。事实上，当20世纪快结束时，美国家庭中股票占家庭金融资产总额的30％。而在日本，即使在1990年最高峰时也不过是16。5％。

这两条平行线是客观存在的，任何人都能看到。

然而，经济景气时-大概是20世纪90年代末-美国人对这些相似之处视而不见。当美国经济受益于-至少表面上受益于每一条利好消息、每一个偶然的有利条件、信息技术革命以及和平时期的公共事业经费时，日本的经济却如一个退休的收税员，迟钝、无依无靠。短短几年之内，日本就从世界偶像的神坛上跌下来，沦为人人唾弃的对象。1989年，美国商人个个拉直了头发并染成黑色，以讨好和模仿他们的日本榜样。几年后，轮到他们给日本人出主意，而当日本人拒绝时，他们表现得非常愤慨。

最重要的相似之处在于两者的衰败迹象都非常明显，但日本和美国都选择了完全忽视：这么多人对股市和经济的热情如此高涨，这样的情形以前从未发生过。社会力量对于理解市场运转的作用从未如此之大。当美国和日本的经济处于泡沫的顶峰时，大家都认为，他们各自的经济体中有一些独特的东西，因而常规规则和局限性不再适用。

因而，人们从容不迫地以高得离谱的价格购买股票，他们认为自己的做法是合乎情理的-因为他们相信股价还将走高。同样，他们认为没有理由缩减贷款或减少开支，因为经济只会朝更好的方向发展。日本在繁荣期和泡沫期，资本支出几乎翻了一番，银行发放给大企业的贷款数额也相当巨大。而美国在1992~2000年间，人均固定投资额增加了73％。“在这两个国家，”哈佛大学经济学家杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）评价说，“人们都认为经济结构已经发生了根本性的改变。大家都以为自己发现了长生不老的秘诀。”