第二章

华尔街永远稀缺货币  

1.货币，金融问题的根本

2012年7月，爆出了一个震荡全球的经济数据，中国GDP“破八”，上半年增速为7.6%，仅略高于温家宝总理对2012年GDP预期增长目标的7.5%，顿时引起全球的关注。而国家统计局6月份公布的经济数据显示，CPI同比上涨2.3%，反映厂商原材料成本的经济指数PPI同比下降了2.1%，分别创下29个月及32个月的新低，单从PPI的数据便可以看出通货紧缩的迹象。特别是过去一年，煤价下降了10%。

为什么会出现这种情况呢？其原因之一是中国的民众和企业迫于经济压力，都在削减用电量以减少开支，以致电力需求不断下降。上述这些主要的经济数据，使大多数经济学家忧虑，中国经济很可能陷入通货紧缩。

但有学者强调，只要货币宽松，就不会通缩。因为中国的国情不同，经济规律在中国行不通。有鉴于中国6月份通胀回落至2.2%，预计三季度将进一步回落至2%以下，为中央进一步放宽货币政策提供了空间，中国下半年会继续推出财政政策，包括加大基建投资来刺激经济增长。

不过，大家一定还记得在不久前，老百姓都伤感地自嘲是囤积货物的“海豚族”，除了工资不涨外，食品涨价的接力赛都可以编成顺口溜了，什么“蒜你狠”、“糖高宗”、“油你涨”、“盐王爷”……这一现象在经济学中被称为通货膨胀，也就是流通的货币过多，使得货币购买力被侵蚀。政府为了抗通胀，曾经采取了一系列的紧缩措施，包括提高银行准备金率和调高利率……而转眼间，大家又开始担忧通货紧缩了。

那么，目前老百姓的感觉又如何呢？其实大家依然感到物价太高，面对商场的丰富商品而无力消费。事实上，这就是滞胀现象。一边是产能过剩，一边是通货膨胀，还有一边是内需不足无法释放。所有这些现象都是经济通缩的必经之路，是经济危机即将来临的先兆。

从金融的层面上来说，危机来临或临近通缩时，持续货币宽松，如低利率、甚至超低利率，或降低存款准备金率，只会在一段时期形成滞胀，无法避免通缩，最终依然会进入通缩，通缩是最糟糕的经济状态！由此，发现金融的规律和本质，显得如此的重要和紧迫。而金融对于今天的社会运行来讲，是除了政治之外最重要的产物，甚至有时金融就是政治。