目言言录推荐序“财金前沿”丛书序言译者序前言第一部分投资过程中使用的不同方法第1章什么是价值投资 21.1控制投资方法的优势 131.2OPMI的投资优势 141.3价值投资的基本概念 18第2章理论金融：有效市场假说和有效资产组合理论 422.1实质性合并是最重要的 462.2结构从属是一个重要因素 512.3均衡定价是普遍适用的 542.4OPMI市场是惟一的相关市场 642.5投资分散化是防范非系统风险的一种必要保护 652.6存在系统性风险 662.7价值由贴现现金流量的预计值决定 672.8将公司基本视为持续经营企业,将持有可流通证券的投资人视为投资公司 682.9投资人是单一的：他们一致的目标是连续获取风险调整后的总收益 722.10市场效率意味着缺少一贯地或持续地获取超额收益的市场参与者 732.11普遍规律是重要的 762.12风险被限定为市场风险 802.13宏观因素是重要的 812.14债权人控制是一个并非问题的问题 822.15交易成本是一个并非问题的问题 832.16自由市场优于有管制的市场 832.17OPMI市场比任何单个投资人能获得更多的信息 862.18市场是有效率的或者至少是趋于瞬时效率 86第3章格雷厄姆-多德基础因素分析 873.1市场风险与投资风险 913.2信用分析 923.3宏观因素 943.4微观因素 973.5几点结论 102第4章经纪人-交易商的研究部门与一般资产管理人 1054.1研究部门和一般资产管理人如何思考 1074.2研究部门和一般资产管理人面临的问题 1114.3结论 124第二部分现实世界状况第5章公司估价 1265.1价值投资与成长股 1405.2价值投资与卖方 141第6章证券的实质性特征 144第7章资本结构 1627.1从公司前景观点看资本结构 1637.2影响资本结构的因素 1697.3稳健的资本结构 177第8章发起人和专业人员的报酬 1798.1对价值投资很重要的市场 1808.2在许多市场上随处可见的超额利润 1818.3产生超额利润的原因 1828.4在金融界赚取超额利润 1868.5缺少外部制约的市场 1878.6有效率的发起人懂得“知道对象是谁”和“知道该如何做”的重要性 1968.7超额利润的智力难题 196第9章财务会计的使用及其局限性 1989.1传统方法 2009.2用做客观依据的财务会计报告 2039.3出于特殊目的而使用GAAP 2109.4把GAAP当成节省精力和减少调查的向导图 212第10章叙述性信息披露的使用和局限性 221第11章语义辨析 22511.1是投机者还是投资人 22611.2是公司.管理层.普通股还是普通股持有人 22711.3是价值还是价格 22811.4谁是债权人 23011.5什么是安全边际 23011.6什么是风险 23111.7总是存在权衡吗 23211.8投资人保护是否等于公众利益 23511.9接受人所得的利润价值是否等同于公司的成本 23511.10进入资本市场是免费或低成本的吗 23511.11信息能及时地反映在市场价格上吗 23611.12管理层是为股东的最大利益而工作吗 23611.13不知道信息没有代价吗 23611.14价格机制扭曲导致生产率下降吗 23711.15价值投资中存在完美吗 23711.16公布破产倒闭文件有坏处吗 23711.17市场监管不好吗 23711.18在有效率的市场上每个人都可以赚取额外利润吗 23811.19价格高估的普通股就一定表现不好吗 23811.20所得税税率是衡量税务负担的标准吗 23811.21市场上有蠢人吗 23811.22GAAP能准确地反映实际情况吗 23911.23收入和现金流动哪一个优先考虑 23911.24多数公司的目的是创造收入吗 23911.25目前美国的存款机构比以前要健康吗 241第三部分资产转换第12章一个简化例子 24512.1XYZ公司传奇 24512.2结论 254第13章批量收购证券 25613.1普通股收购的方法 25813.2现金收购普通股 25813.3通过证券交换来收购表决股票 267第14章重组问题公司 27314.1自愿交易 28114.2用破产法第11章中的常规方法寻求债务免除 28314.3事前计划好的破产重组 28814.4信用工具的评估 29114.5破产法第11章的背景 29214.6购买凯马特公司债务的深层原因 293第15章其他资产转换问题 30115.1定价 30115.2股东法律诉讼经济学 31215.3法律裁定经济学 31615.4首次公开发行 31815.5杠杆收购.管理收购.私募和股票回购 32215.6红利和股票回购 324附录15A 326结束语对“价值投资”的评价 333
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