新三板研究：全国股转系统课题成果选编2019

目 录

第一篇　新三板挂牌公司的公司治理和监管安排
摘　要３
第一章　新三板挂牌公司的属性及其公司治理的特殊性５
第一节　新三板的沿革与挂牌公司的属性５
第二节　挂牌公司治理的特殊性８
第二章　对新三板挂牌公司的统计分析１７
第一节　新三板挂牌公司统计数据总览１７
第二节　２０１３—２０１８ 年新三板挂牌公司的公司治理概况１８
第三节　公司治理的统计比较: 基础层挂牌公司ｖｓ 创新层挂牌公司３４
第四节　公司治理的统计比较: 新三板挂牌公司ｖｓ Ａ 股上市公司４３
第三章　新三板挂牌公司违规分析５７
第一节　挂牌公司违规情况统计５７
第二节　新三板挂牌公司违规行为的影响因素６２
第四章　信息披露与公司治理要求对比: 新三板市场ｖｓ 境内外其他市场７３
第五章　研究结论和政策建议８７
附　录　相关监管规则９４

第二篇　新三板挂牌公司终止挂牌中投资者保护机制研究
引　言１０１
第一章　新三板摘牌的常态化与投资者权益保护问题１０２
第一节　新三板市场摘牌现象的常态化１０２
第二节　新三板挂牌公司终止挂牌的主要情形１０４
第三节　主动终止挂牌时投资者保护的争议问题１０８
第四节　强制终止挂牌时的投资者保护主要问题１１２
第二章　新三板投资者保护的基本理论１１４
第一节　投资者与挂牌公司等市场参与主体之间的法律关系１１４
第二节　终止挂牌中投资者保护的理论基础１１７
第三节　买者自负理念下的投资者保护１１９
第四节　新三板投资者保护的总体机制１２３
第三章　终止挂牌中投资者保护的具体原则１３１
第一节　比例区分原则１３１
第二节　权责均衡原则１３３
第三节　救济充分性原则１３５
第四节　保护措施多样性原则１３８
第四章　主动终止挂牌中的投资者保护机制１４１
第一节　主动摘牌时中小投资者保护的必要性１４１
第二节　挂牌公司主动摘牌决议机制分析１４３
第三节　回购价格的公允性判断１４８
第四节　回购承诺的履行１５９
第五节　投资者权益受损时的救济机制１６１
第五章　强制终止挂牌中的投资者保护机制１６４
第一节　强制摘牌的情形扩展１６４
第二节　强制摘牌中的信息披露义务１６７
第三节　强制摘牌的程序设置１７０
第四节　强制摘牌的责任追究机制１７２

第三篇　新三板自律监管机制研究——以全国股转公司对挂牌公司的自律监管为中心
引　言１８３
第一章　新三板自律监管的理论基础１８５
第一节　自律的概念与新三板自律监管的权力来源１８５
第二节　交易场所自律监管的市场力量理论１８８
第三节　新三板自律监管与行政监管的关系１８８
第四节　新三板自律监管的制度性规定１９０
第五节　新三板的自律监管工具体系１９２
第六节　挂牌公司的多元化与新三板自律监管之难１９３
第二章　全国股转公司自律监管的现状与存在的问题１９５
第一节　新三板对违规行为的自律监管现状１９５
第二节　全国股转公司自律监管存在的问题２００
第三章　自律监管工具的境内外比较与借鉴２０６
第一节　世界主要证券交易所自律监管概述２０６
第二节　纽约证券交易所的自律监管２０７
第三节　纳斯达克的自律监管２０９
第四节　ＯＴＣＢＢ 的自律监管２２２
第五节　伦敦证券交易所ＡＩＭ 的自律监管２２９
第六节　澳大利亚证券交易所的自律监管２３７
第七节　韩国交易所的自律监管工具２３８
第八节　香港联交所的自律监管工具２４３
第九节　台湾证券柜台买卖中心对上柜公司的自律监管２５６
第四章　新三板自律监管的改进建议２６０
第一节　进一步完善新三板的自律监管工具２６０
第二节　鼓励股东崛起与自治２６６
第三节　建立自律监管与行政监管的衔接机制２７１
第四节　进一步厘定新三板可进行自律监管的违规行为及标准２７８
第五节　结合分层实施自律监管２８１
第六节　结合信用机制实施自律监管２８６
第七节　对挂牌公司进行评价与激励２９１
第八节　对主办券商进行评价与激励２９５
第九节　探索运用大数据进行自律监管２９７

第四篇　中小市值股票期货、期权产品研究
第一章　世界股票期货、期权产品发展研究３０３
第一节　股票期货、期权产品发展历程３０３
第二节　股票期货、期权产品统计分析和经验案例３１０
第三节　股票期货、期权产品发展路径和经验总结３４８
第二章　股票期货、期权产品设计与业务规则研究３５３
第一节　股票衍生品设计及规则体系概述３５３
第二节　股票期货产品设计、业务规则范例３７７
第三节　股票期权产品设计、业务规则范例３７９
第三章　中小市值股票期货期权产品风险防范研究３８３
第一节　中小市值股票期货期权的价格风险防控机制３８３
第二节　中小市值股票期货期权产品的交易风险防范机制３８９
第三节　中小市值股票期货期权产品的信用风险防控机制３９３
第四章　新三板市场衍生品业务发展可行性评估４０３
第一节　新三板市场的基础情况４０３
第二节　新三板发展衍生品业务的必要性分析４０９
第三节　新三板发展衍生品业务可能路径及可行性分析４１１
第四节　新三板发展衍生品业务的相关建议４２２
第五章　结　论４２４