中国资本市场的市场化改革从科创资本市场开始。首先，在新三板试点市场化的制度安排。但由于其定位存在偏差以及制度供给的不及时、不到位，新三板没有肩负起推动中国资本市场的市场化改革重任。正因为如此，2019年6月在上交所设立的科创板，才成为推进中国资本市场市场化改革和助推科技企业产业化的强大引擎。当科创板试点注册制完全落地之后，2019年10月，新三板推出了增设精选层，实施公开发行，在精选层进行连续竞价交易，以及转板上市等全面深化改革举措。在全面推进新三板改革的同时，创业板的注册制改革也呼之欲出，预计在2020年6月推出。至此，中国科创资本市场的市场化改革全面展开，并成为中国整个资本市场市场化改革的推动力量。可以预见的是.当科创板、创业板注册制改革试点和新三板全面深化改革完全落地之后。主板和中小板的注册制改革也就会顺理成章地提上市场化改革的议事日程。为什么科创资本市场会成为中国资本市场市场化改革的推动力量？深究其因，有着历史、现实和理论的必然逻辑：一，中国经济结构转型需要中国科技产业的全面崛起；二，应对人类第四次工业革命的挑战需要大力发展中国的科技产业；三，大力发展直接融资，以此调整中国金融市场结构是降低系统性金融风险和经济风险的必由之路；四，中美贸易战使我们强烈意识到支持科技创新产业的重要性与必要性；五，大力发展科创资本市场，是切实解决中小企业融资难的有效途径；六，中国资本市场的市场化改革，也遵循了中国经济改革的惯常逻辑，即“先增量，后存量”的改革路径，本着“先易，后难”的基本原则进行。新三板、科创板和创业板作为中国的科创资本市场，共同促进中国科技产业的全面崛起。这三大市场既竞争又合作，不仅提高了为科技创新企业服务的整体市场效率，同时推动着中国资本市场的市场化改革。2019年新三板的全面深化改革，赋予了新三板证券市场的核心功能，使新三板具备了与科创板和创业板竞争合作的制度基础，把中国科创资本市场带入了全面竞争与合作的效率时代。按照既定的制度安排，科创板和创业板作为科创资本市场的高级市场，主要为头部科技企业服务，而新三板作为基础市场，主要为科技创新企业的长尾市场提供服务。基于中小企业的庞大融资需求，新三板现有一万多家挂牌公司的市场基础，以及不依附于任何主板市场的独立市场地位，我们完全有理由相信，假以时日，新三板不仅将成为中国科创资本市场的主力军，抑或成为能与美国纳斯达克交易市场并驾齐驱，甚至引领全球科技产业发展的科创资本市场。《大国资本市场：探索与实践》得出的观点与立场可能与主流经济学家相左，但作者并非空穴来风，信口开河。首先，我们应该相信制度的力量。从新三板既定的制度安排看，沪深交易所能干的事情，新三板可以干，而沪深交易所不能干的事情，新三板也可以干。新三板不仅具备了与科创板和创业板竞争的制度基础，也在一定程度上具备了主板与中小板竞争的制度基础。其次，我们应该相信历史的逻辑。历史是一面镜子，任何一个依附于主板市场的科创资本市场，为何没有一家像美国纳斯达克交易市场那么成功，其核心的原因在于纳斯达克交易市场不依附于任何主板市场，拥有独立的市场地位，其内部管理资源的配置是高效且垄断的，这决定了市场发展的速度与规模。最后，我们要相信市场的力量。新三板过去短短几年为何发展成为全球挂牌公司家数多的资本市场①，主要原因是基于庞大的市场需求，切实有效地解决了中小企业的融资难问题。随着新三板全面深化改革的落地，大量具有科技创新能力的中小型企业都可以在新三板公开发行后进入精选层，并实现转板上市，满足较大规模的融资需求。我们深信，市场需求决定了市场的生命力，新三板的市场定位决定其发展速度与发展规模。
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