内幕交易监管下的豁免制度研究

目????录
导　　论 / 001
一、问题的提出 / 001
二、研究对象的界定 / 004
三、研究意义 / 014
四、文献综述 / 016
五、难点与创新点 / 029
六、行文安排与研究方法 / 031
第一章 内幕交易豁免理论探究 / 037
一、支持普遍监管的理由 / 037
（一）内幕交易不公平，损害投资者信心 / 037
（二）禁止内幕交易具有资源配置效益 / 041
（三）内幕交易会造成市场流动性下降 / 043
二、反对普遍监管的理由 / 046
（一）私人约定足以解决内幕交易问题 / 046
（二）企业家从事内幕交易能促进公司创新、降低公司成本 / 048
（三）内幕交易能提高市场效率 / 050
（四）内幕交易不会伤害外部投资者 / 052
三、双方争议的实质 / 053
（一）内幕交易监管之争的核心是公平与效率之争 / 053
（二）哲学上的公平之争 / 054
（三）经济学上的公平与效率 / 065
四、豁免制度的理论基础——公平与效率之争下的不完备法律 / 068
（一）不完备法律理论 / 068
（二）高度不完备的内幕交易法 / 071
五、豁免的原则与意义 / 072
（一）豁免的原则 / 072
（二）豁免的意义 / 075
小　结 / 079
第二章 豁免制度依托的两种内幕交易监管进路 / 083
一、美国——向关系论进路转型 / 083
（一）早期分歧：多数说、少数说和特殊事实说 / 083
（二）平等获取信息理论的产生 / 085
（三）关系论的逆袭——“经典理论”和“私用理论” / 087
（四）近年来冲破关系论的尝试 / 089
（五）美国法院监管趋势总结 / 099
二、欧盟——不断进化的平等获取信息理论（市场论） / 101
（一）欧共体的早期行动——市场论的萌芽 / 102
（二）《1989年反内幕交易指令》——市场论在立法层面的确立 / 104
（三）《2003年反市场滥用指令》——市场论在欧盟的发展 / 108
（四）《2014年反市场滥用条例》——市场论的完善 / 114
三、信义关系理论与平等获取信息理论 / 121
（一）定义归纳 / 121
（二）两大进路的区别 / 122
（三）平等论比关系论更需豁免制度 / 135
小　结 / 136
第三章 我国豁免制度依托的内幕交易监管进路 / 138
一、2007年以前：从平等论到关系论 / 138
（一）初期较为激进的平等论（1990~1992年） / 138
（二）平等论与关系论的初次碰撞（1993~1999年） / 141
（三）带有关系论色彩的平等论（1999~2005年） / 145
（四）关系论短暂占据上风（2006~2007年） / 150
二、2007年至2021年：从关系论到平等论 / 156
（一）《信披通知》和《重组办法》——回归平等论的开始 / 157
（二）“非法获取内幕信息的人”内涵之嬗变 / 160
（三）有关内幕交易主体范围的文件 / 169
（四）我国目前属于“杂糅关系论色彩的平等论” / 182
三、杂糅形态平等论进路下的关键问题 / 187
（一）平等论与关系论杂糅易导致法律争议 / 187
（二）有关“非法获取内幕信息的人”范围的法律依据不明确 / 189
小　结 / 191
第四章 两种监管进路下的内幕交易豁免制度 / 193
一、两大监管进路指导下的分类 / 193
二、两大监管进路均可适用的豁免情形 / 195
（一）预定交易安排 / 195
（二）安定操作 / 203
（三）信息隔离制度（中国墙） / 206
（四）其他正当情形 / 209
三、平等论进路特有的豁免情形 / 212
（一）要约收购中的收购方 / 212
（二）自身交易信息 / 214
（三）公权力机构和国际组织履行特定职责 / 217
（四）无“知悉”要件情况下通过偶然途径获得内幕信息的外部人 / 219
小　结 / 220
第五章 构建我国内幕交易监管下的豁免制度 / 222
一、现行豁免规范 / 222
二、内幕交易制度层面修法建议 / 225
（一）应贯彻平等论思想 / 225
（二）相对现实的修法方案 / 232
三、豁免制度建议 / 238
（一）基本规定 / 238
（二）实施细则 / 239
小　结 / 241
结????论 / 242
参考文献 / 248
后　　记 / 272