进入21世纪以来，人口老龄化及其带来的社会影响是世界各国共同面临的问题。 养老金作为退休收入的主要来源，实现了财富的重新分配，增加了社会保障，对社会的稳定和发展有着非常重要的作用。然而，人口老龄化的到来对一国的宏观经济、财政、金融和社会等诸多方面都带来了实质性的冲击，其中养老金体制面临的冲击和挑战更是前所未有，迫切要求进行根本性的变革。在人口老龄化的背景下走出养老金账户的财务困境，保持收支平衡，更决定着国民的退休福祉，甚至影响到社会和经济稳定的大局，这毫无疑问给政策制定者们带来了艰巨的任务和挑战。 养老基金管理的核心目标是在最大限度地保证养老金账户的稳定性和可持续性的前提下，尽可能获取更大的投资收益，实现养老金的增值。然而，养老金的投资能否取得预期的收益会受到资本市场及其他诸多环境因素的影响。如何通过有效的资产配置和代际之间的风险分担，使参保人获得更好的养老保障是理论和实务界学者共同关注的问题。本书将围绕上述目标，建立混合养老金模型，利用随机动态规划的方法寻找最 佳投资和代际风险分担策略。
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