按照基金份额是否固定，基金可分为封闭式基金和开放式基金。封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新投资；基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，投资者可以通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易，但基金份额持有人不得申请赎回基金份额，也就是不得向基金管理公司提出退回投资。封闭式基金的封闭期限是指基金的行续期，指的是基金从成立起到终止之间的时间。到基金合同终止时，基金解散，全部资产按照法定程序消算。

　　投资封闭型基金类似于普通股票交易,基金凭证的价格由市场供需状况决定,并不一定反映基金的资产净值。在投资期间投资者中途不得抽回资金,基金公司所筹资金不以现金资产形式存放,可完全投资于其他证券,因而,投资收益往往高于开放型基金。当前,在金融市场发育比较成熟、投资基金发展历史较长的国家和地区,开放型基金远多于封闭型基金。但在投资基金事业刚刚起步的发展中国家,各项金融制度尚不健全,为了防止外来资本突然涌入或大量流出对资本市场的冲击,通常首先采用封闭型基金,待条件成熟后,才向开放型投资基金转变。我国目前就属于这种情况。

　　开放式基金的基金份额可以在基金合同约定的时间利场所进行申购或者赎回。投资者申购将增加基金份额，赎回将减少基金份额，因此基金份额总数和基金规模随着申购和赎回而不断变化。投资者可以根据市场状况和各自的投资策略进行申购或赎回。

　　开放型投资基金的优点主要有：（1）基金销售手续费在招募说明书中已经写明,而且通常比通过市场买卖交给经纪商的佣金低；（2）对中小投资者来说,能按基金单位资产净值赎回,具有安全性和流动性两大优势；（3）开放型基金对基金经理人有利。他们只负责经营,并收取赎回基金手续费,基金资产总额越大,单位基金交易数越多,其收取的手续费也就越多。所以,目前各国的大部分投资基金都是开放型的。