在欧美国家，货币市场基金早已成为家庭必备的理财工具，被视为银行存款的良好替代物，享有"准储蓄"的美誉。在美国，几乎半数家庭都持有货币市场基金，很多人一有闲置的流动资金就自动划入货币市场基金账户中，所以有的人甚至不知道自己到底持有多少货币市场基金。

　　货币市场基金正好满足投资者的低风险和流动性偏好，也就是对于一个想要规避风险的投资人还是想要将自己的资产配置降低风险水平的人，只要对于流动性有追求，货币市场基金都是极佳的选择。不仅如此，货币市场基金还有免税、费率低、手续简单等优点。而且国内的货币市场基金也在研究开发多种功能，比如和银行卡结合，集储蓄、理财、消费等用途于一身，还可以用来缴纳各种杂费、按揭和保险扣款。在理财方面，我们完全可以用货币市场基金代替储蓄，进行资产配置。因为货币市场基金的赎回需要两个工作日，因此，对于有可预期的现金支出的人来说，只需要在支出时间的前两个工作日，将手头的货币市场基金赎回，就可以应付发生的现金支出了，还可以获得远高于银行活期存款的收益。

　　从目前国内的货币市场基金情况来看，产品的同质性较强，也就是说很多货币市场基金之间没有太大的区别，那么，如何选择货币市场基金呢？

　　首先要看管理人的品牌和过往业绩，重点是风险控制能力。与其他类型基金相比，流动性管理是货币市场基金的重点，收益只有在保证资金安全的前提下才有意义，流动性管理是货币市场基金的生命线，要选择口碑良好的基金管理公司旗下货币市场基金，主要可以参考以下指标。

　　（一）收益指标。货币市场基金在每个开放日披露前一交易日的基金万份收益和七日年化收益率，遇到节假日，于节假日后第二个自然日披露节假日、节假日后第一个交易日这两项收益指标。其中，万份收益是指投资者当日（双休日和法定节假日可能是多日）的实际收益（该收益已经扣除了管理费0.33%／365、销售服务费0.25%／365、托管费0.1%／365），这也是投资者基金份额当日实际享有的收益；七日年化收益率是最近七天年化收益率，由于是七日的移动平均数，该数字平滑了收益率的波动，使得每日异常波动变得滞后并看起来不甚显著。由基金万份收益我们可计算得到基金日年化收益率：基金日年化收益率=万份收益×365／10000×100％，该数字才是投资者当日得到的收益率。对于收益指标，我们要注意：七日年化收益率有一定参考价值，但也有一定迷惑性，在摊余成本法的估值体系下，容易被基金管理人操纵。然而，万份收益和由此得出的日年化收益率是投资者每天实际享受的投资回报，无法操纵，因此，万份收益历史表现和未来预期应是投资者关注的第一要点。投资者要特别警惕收益的异常波动。收益的稳健和可持续性是投资者利益的保障，毕竟投资者的回报是投资期间的总收益。我们可以用标准差来衡量收益波动的幅度，用夏普指数（收益大小和标准差的比值）衡量基金长期的投资绩效。宏观利率走势国家宏观调控、央行货币政策（法定存款准备金率、超额存款准备金利率、利率、公开市场操作等）及央行回笼资金的力度，都会直接影响货币市场利率，进而引起货币市场基金收益率的波动。

　　（二）基金规模。应该说，不同规模的基金各有其优势，规模大的货币市场基金在银行间市场投资运作时，具有节约固定交易费用、在一对一询价中要价能力强等优势。在货币市场利率下降的环境下（例如央行下调存款准备金率），老的货币市场基金由于有相当多的浮动盈利，对投资者有更大吸引力，增量资金的不断进入会逐步摊薄和侵蚀基金已有浮盈，规模小的老货币市场基金由于大量新增资金的进入会加速摊薄，收益率下降更快些。显然，投资者选择规模大的货币市场基金会更有利。在货币市场利率上升的环境下，规模适中的基金则有"船小好掉头"的便利，基金收益率上升速度会更快，因此，投资者可更多关注规模适中、操作能力强的货币市场基金。

　　（三）其他因素。季报、中报和年报公布的基金组合平均剩余期限和期限结构、持券结构、回购杠杆比例、基金规模的变化，也是投资货币市场基金要考虑的重要参考指标。当预期未来市场利率上升时，组合平均剩余期限长、剩余期限时间长的资产跌幅更大，投资者应尽量暂时回避这种类型的货币市场基金。反之，则可以选择这种类型货币市场基金。同时，这几个指标也是影响基金流动性的重要指标。

　　其次，要看基金公司股东背景、公司治理结构、专业团队、人员流动情况和基金操作的透明度等，将口袋里面的钱交给具有良好口碑、操作规范的基金公司，才能减小投资风险。

　　第三、要注意基金公司产品线是否完善。货币市场基金风险低、流动性强、交易费用低廉，不仅是现金管理工具，同时也是股市投资的"避风港"。在股市行情不好的时候，投资人可以利用货币市场基金得以安全地规避投资风险；待股市投资机会来临，投资人可以考虑将闲置资金投资股票型基金或其他与货币市场基金风险收益特征不同的基金产品或在不同种基金产品中构建组合。如果选择产品线完善的基金公司产品，在对该公司运作特点熟悉的基础上可以在不同种类的产品间实现转换。也就是说，在选择货币市场基金的时候，还要关注该基金公司旗下其他开放式基金的业绩表现，以利用将来的基金转换功能，提高投资收益。

　　目前市场上货币市场基金品种繁多，新的基金随时都有发行，投资者是在基金首发募集期内认购，还是在基金开放申购赎回后申购，是个值得考虑的问题。一般来讲如果购买已开放申购赎回一段时间后的货币市场基金能够享有一定的优势。因为申购基金的时候，能够了解基金过往业绩表现，投资者可以从中选择业绩较稳定的基金品种。而如果选择认购基金，基金管理人在募集期内不能进行投资运作。投资者如在T日认购新货币市场基金，在剩余募集期间到正式成立这段时间，只能从T+2工作日起享受同业存款利率，这一利率远低于货币市场基金平均收益水平。而投资者如在T日选择申购已经成立有一段时间的老货币市场基金，则从T+I工作日起就可以享受该基金的分配权益。而且，基金成立后从开始投资运作，建仓完毕到组合收益达到市场平均水平，也需要一定的时间，投资者在这一时间内的收益会有一定程度的损失。

　　按照现行银行划款系统和基金计息方式，投资者第T日在代销机构（银行和券商）申购货币市场基金，T+1日确认并开始享受每日基金投资收益。需要强调的是，这里的T、T+I都指的是交易日，因此，投资者要坚决回避在法定节假日前一天申购货币市场基金，因为资金无法到账，且损失节假日期间利息，应该至少在节假日前两天购买。

　　专栏4.2在货币市场基金投资中巧用流动性流动性

　　有两方面的含义，一是能否迅速转换为现金；二是在市场机会来临时，能否快速地转换为所需要的投资品种。加入某投资者已经购买了A货币市场基金，现在预计市场即将有大行情，为了抓住这次市场机会，他选择立即赎回A货币市场基金，等资金到账之后，再去申购B股票型基金；预计市场要调整时再反向操作，赎回B股票型基金，等资金到账后，再申购A货币市场基金。在此过程中，来回申购赎回要耗费好几个工作日，延误投资时机，而且手续十分繁琐，在申购、赎回股票型基金时还要支付高额的申购赎回费。但如果A货币市场基金和B股票型基金刚好是同一家基金管理公司旗下的基金，就可以利用基金转换，当看好市场时，只需将A货币市场基金转换为B股票型基金，马上就可享受市场上涨的收益；当不看好市场时，再将B股票型基金转换为A货币市场基金，立即可规避市场风险。使用货币市场基金的转换功能能够缩短基金交易时间，节省交易费用，获取更高的收益。

　　（一）缩短基金交易在途时间不同类型的基金在赎回时，赎回资金的在途时间会有差异。一般情况下，赎回股票型、债券型、配置型基金的资金到账时间约要5-7个工作日，而货币型基金的赎回资金到账时间约为1-3个工作日。基金转换作为一种新的基金业务，最大的优势就是可以通过两种基金互换转换节省赎回资金的在途时间。

　　以某基金公司旗下基金为例，如果要赎回旗下股票型基金，需要T＋5～T＋7资金能够到账。而如果先将要赎回的基金份额转换为旗下货币市场基金，T＋1工作日确认，两个工作日后再赎回委托，则一共需要T＋4或T＋5工作日赎回资金即可到账。

　　（二）节省基金交易费用在赎回股票型、债券型、配置型基金时，先将其转换为货币基金，在资金同样时间到账的前提下，还可以获得两天的货币基金收益，据测算会有每百万元120多元的费用节省。此外，不同类型的基金在购买费用上有所差别，一些公司旗下债券型基金的申购费用相对低廉，部分投资者可以先通过购买债券基金再转为股票基金的途径购买股票型基金，理论上也有部分的费用节省。但必须提出的是：转换业务发生也在T＋2日，股票基金的基金净值存在一定的波动幅度，投资者必须考虑由此而来的交易风险和机会成本。