在中国许多二线城市甚至一线城市，很多产业正面临着产业升级的困惑与压力。传统的直接投资机构，很难为地区的产业升级提供专业化的分析和实施方案。因此，智能化的直接投资机构与投资银行的合作，可以将地区产业升级作为运作方向，那么，在投资实践中将发现和创造许多新的、间接的投资价值。从这个意义上来说，智能化的直接投资机构是一种智能化资本，而其他投资机构则是一种非智能化资本，它们在地区产业升级的投资业务竞赛中远远落后于智能化资本。

七、变现价值

在绝大多数的直接投资实践中，非上市退出是主要的资产变现模式。考虑到直接投资的资本管理的实效性和资金管理期的约定，因此，应当有效地整合资产处置和资产变现的专业资源以及制订非上市退出的专业方案。

对直接投资而言，无论投资的账面业绩如何，如果不能实现资本在增值的前提下有效退出，就不能算是一项成功的投资。无论直接投资持有资产的时间长短，最终需要以资产退出的效率和价值增值作为成功的标志。所以，资产的变现价值应当成为智能化管理的重要价值之一。在智能化投资管理的运作中，一个基本理念就是资产的有效退出是进行投资的前提，就像能够下车是上车的前提一样。

八、趋势价值

产业发展趋势是一种客观存在，产业衰退趋势是一种客观存在，产业发展的变化是一种客观存在，产业发展风险也是一种客观存在。但如何认识、分析和判断这些存在和发展的现象则不是简单的命题。各种趋势的形成较为复杂，趋势形成的要素包括市场变化、政策变化、政治形势的变化、计划的变化、文化的变化、宗教的变化、资源的变化以及科技的变化等。趋势的复杂性导致专业机构对趋势分析和趋势预测的风险，而对趋势认识和判断的错误，会给直接投资造成直接和重大的投资损失。

趋势是直接投资机构需要关注的问题，产业发展过程中所发生的事件的规律和预期是对趋势价值的认识，对直接投资的业绩表现和风险控制至关重要。对于直接投资机构而言，对企业或产业发展方向估计错误是最重大的失误。如果方向错误，无论投资效率多高、投资策略制定的多么有效，都会遭受重大的投资挫折。尤其在高科技领域、新能源领域、新兴的产业以及传统产业中产生巨大转型的领域，趋势分析都是至关重要的专业内容。

趋势分析具有价值性，在很大程度上不仅表现在对投资有重要价值，还表现在对资产处置策略和增值策略的运作也有重要价值。要相对准确地把握产业的发展趋势，并从这个趋势找到阶段性的价值要素，针对这个趋势设定资产的变现和增值计划。这也意味着投资具有某种智能化的因素。

智能化的投资管理机构也应当有着某种利用趋势的能力，哪怕在对趋势判断失误的条件下。智能化投资管理机构在资产管理和处置的环节中，要最大限度地实现价值增值以及最大限度地控制风险。在当今多变的世界经济形势下，趋势分析应当着重于短期的趋势分析以及对趋势多变性因素的分析。在一个行业的整体发展过程中，要寻求阶段性趋势、区域性趋势以及政策性趋势的因素，并在这一过程中把握投资和资产退出的时机。

九、波动价值

正因为在投资市场上存在着持续的波动性，因而才会产生多样化的投资机会和盈利机会。所谓市场波动性，包括即时交易价格的波动性、中远期交易价格的波动性、产业发展趋势的波动性、市场供需关系的波动性、整个经济环境或经济背景的波动性、产业政策的波动性、国家财政政策的波动性、国家货币政策的波动性、国家税务政策的波动性、劳务成本的波动性和专业机构运行规则的波动性等。由于这些波动性已趋于常态化，也就是说，波动和变化都是投资市场的主要特征，因此，这种状况也为直接投资机构带来了千载难逢的投资机会和资产增值机会。

在很大程度上，直接投资的资本所获取的收益，不是在投资交易的时点上形成的，交易时点只是直接投资资产管理和资产处置等一系列操作链条中的一个静态的状况，通过常态化的不同类型的波动，并在这些波动中找到合理的时机，采用合理的方式，将投资管理和资产变现动态化，从而在市场波动的最佳时点和区位上实现增值和变现。

从某种程度上来说，市场诸多因素波动的常态化，正在揭示一个新时代的开始。我们可能需要在很长的时间内，面对并适应这种市场波动及变化的常态化。所谓的产业规则，包括投资规则、资本市场规则、主权国家的博弈规则、法律规则、税务及市场规则，每年、每季度甚至每个星期都在发生着波动和变化。智能化的直接投资机构也是顺应时代潮流和时代特征的一种选择。对这种变化的适应和把握，需要投资管理的智能化。无论是产业基金、PE与创投基金、对冲基金，还是其他类型的直接投资机构，实施投资管理的智能化必将成为一种趋势。不适应这种波动和变化的直接投资机构，则在今后的岁月里，将犹如没落的贵族，尽管保持着昔日辉煌的记忆，却逐步地江河日下。

无论是制定直接投资的基金策划方案、投资策略和金融资源整合策略，还是进行资产管理和资产处置，对于市场常态化的波动或常态化的变化，应作出理性而智能化的回答，绝不能照抄已有的成功和经验。因为，以往的范例建立在过去的变化要素的基础上，它不能对现在的波动和变化作出正确的回答。

笔者在2005年出版的《非典型时代》一书中，曾描述过经济发展的“非典型”变化和发展趋势。我们这个时代，任何优越的投资方案、盈利方案、资产增值方案，都是变化性的、非常态化的，不存在任何包打天下的投资管理专业团队、专业思路和专业策略。从这个意义上来说，直接投资机构的金融资源整合的能力和质量，将决定未来若干年内的成败。