学会分配的第一步: 认识投资报酬率

你的钱之所以要分配，就是因为不同的工具有着不同的报酬率与风险。那么，我们该怎样选择呢?

经济学理论告诉我们，当我们看到喜欢且有需要的东西时，就面临选择，是今天买，还是将来再买?是买衣服，还是买鞋子?通常立即购买的满足感是最高的，如果愿意将钱省下来，等到未来再购买的话，我们就会期望在未来能够有更高的回报，以此来抵消目前无法立即消费的遗憾。比如，等两个月后再买就可以打折。否则，如果今天买与下个月买的价格都一样，绝大多数人都会今天就买，因为多了两个月时间可以享受。

投资时，人们也会面临类似的选择。首先要决定的就是在众多的金融工具当中，应该将钱放在哪些金融产品上。最常见的选择有存款、债券与股票，这三种金融工具的特性与未来可能的回报都不相同。当然也有其他的投资工具可能被考虑，例如房地产、古董、黃金、期货、外汇等。但在这里，我们先针对三种最普遍的金融商品进行探讨，想要做出正确的选择，就必须先对这三种产品有充分的了解。

存款

存款是变现能力最强、价值最稳定的金融商品，这也是将钱放在存款最大的好处，几乎你想用钱的时候，就可以随时将钱领出来，这是其他金融工具所没有的。变现能力是很重要的，许多家庭财务出问题，并不是因为资金不够，而是将太多的资金放在变现性不佳的工具上，在急需用钱时就可能产生问题。存款人将钱存入银行，主要获得的报酬是利息收入，而利息的高低与景气的繁荣与否有很大的关联。通常景气好的时候，利息就会比较高；反之，利息就比较低。

债券

简单来说，债券就是发行债券的人向购买债券的人借钱，并承诺定期支付借款利息与到期支付本金。债券依据发行的机构又可分为政府公债与公司债券两种类型。

● 政府公债

政府公债是以政府的信誉作为担保，向购买债券的个人或机构借钱。因为是由政府作担保，所以理论上没有违约风险。但每个国家的情况不同，有的国家财政不好，有的政府政权不是很稳定，例如非洲或拉丁美洲的某些国家，其政府债券仍有违约的风险。国际上，以美国政府的公债作为风险最低的公债，而其他国家所发行的公债则依据该国的财力与政局稳定度，被认为多少都会有违约的风险，差别只在于高低不同而已。政府发行公债向投资人借钱，之后每年或半年会支付公债的持有人一笔利息，并约定数年或数十年后，由政府偿还投资人本金。

一般来说，政府公债没有太大的违约风险，但是在公债到期之前，仍然会因为市场的利率变化而面临利率上的风险。因为一旦投资了债券，每年所能收到的利息是固定的，未来如果市场利率上升，则债券的投资人就会丧失利息同步上升的好处。

● 公司债券

公司债券顾名思义，是发行公司以公司的信誉作为担保，发行债券向投资人借钱。但是，再大的公司都有可能会倒闭，如震惊全球的雷曼兄弟。因此，投资公司债券，必须考虑发行公司是否有违约的风险。理论上，规模越大、财务越健全的公司，其倒闭的几率较规模小的公司来得低，因此违约的风险也比较低。如果想投资公司债券，可以参考债信评等公司对于发行公司所做的评等，债信评等越高的公司，其违约风险也就越低。当然，就像公债一样，公司债券除了有违约风险以外，同样也会面临利率的风险。

股票

相信多数人对于股票多少都有些了解，股票代表的是对于发行公司的所有权，拥有的股票数量越多，表示拥有公司的所有权也就越多。任何企业都不可能保证会永远存在，如果投资的公司倒闭了，该公司的股票也会变得一文不值。但与公司债券不一样的是，只要公司持续经营，股票就没有到期的一天。

储蓄与投资的差别

看完了投资工具的历史资料后，接下来，我们要来谈谈储蓄与投资的观念及其差别。其实这两个名词主要在于区分不同金融商品的特性与用途，但是这两个名词经常被人误用。如果你对这两个名词有比较清楚的了解，在金融工具的选择上就不会感到无所适从了。

储蓄型商品的特性

简单来说，储蓄型商品就是以获取固定的利息收入为主要的报酬来源。依据这个定义，存款与债券就是储蓄型的金融工具。因为不论将钱放在银行还是投资债券，基本上都是以获取固定的利息收入为主。储蓄型商品的特性是变现性高，投资报酬率比较确定，因此储蓄型商品适合短期的资金。例如每个家庭都应该有一些应急准备金，这个资金是用来支付生活中的不确定因素，如失业、天灾、意外等。当这些事情发生时，通常都需要钱，如果手上的现金不够，生活就可能出现问题。而这笔资金必须足够支付平时６个月的生活费用，所以这笔资金就应该放在储蓄型的商品上。相对的，若是长期的资金，就不适合放在储蓄型商品。

从前面的分析我们可以知道，将钱放在存款上，长期下来，实际报酬率是相当低的。债券的报酬率虽然稍微好一些，但也不会太高。因此，将钱放在储蓄工具的人就要有这样的认知，这些钱会比较安全，但是长期下来增长有限。要记住: 储蓄型产品，其安全性较高，但是并非长期资金的良好去处。

投资型商品的特性

投资型商品是以赚取价格差作为主要的获利来源，因此价格变动是很正常的。很明显的，在这三种金融工具里面，股票就是属于投资型商品。投资型商品的特性，就是短期价格的变动很难预测，而长期的变动有利于投资者。前面的几个图表都告诉我们，长期来看，投资型商品(股票)的报酬率是远高于储蓄型商品(存款、债券)的。希望长期累积较多的资金，并且有效地抵抗通货膨胀，就只有靠投资型商品。要记住: 投资型商品是长期资金最好的去处。

对于需要长期投资规划的目标，如子女教育金与退休金准备等，规划的目的是有效抵抗通货膨胀与长期的资本成长，而储蓄型商品并没有办法达成这些目标。因此，就算想用部分的储蓄产品来降低投资风险，在规划这类长期目标的时候，也不能够加入太多，唯有多加入投资型产品，才能有效达成这些长期目标。

长、短期资金的区别

上述储蓄与投资商品的观念看似简单，却也是多数人搞不清楚的地方，常常将短期的资金放在投资型商品上，或是把长期的资金放在储蓄型商品上。如果一开始就选错了金融商品，几乎就注定了日后失败的命运。你可能会问，到底多久称为短期，多久称为长期呢?我的建议是以5年为界线，5年之内不会用到的就是长期资金，反之就是短期资金。如果你想要将资金放在投资型商品以累积较多的资金，那你的投资期限最少要5年；如果你无法坚持投资超过5年，那你只好考虑储蓄型产品，否则是没有办法做好投资规划的。