正如前几章所述，长期投资需要多注重基本分析，而短期交易则需要多注重技术分析。基本分析和技术分析都认为股价是由供求关系所决定的。大多数成功的股票投资者都会把两种分析方法结合起来加以运用。他们用基本分析来判断长期趋势，了解应购买何种股票；用技术分析来判断短期走势和确定进场买卖的时机。

许多短期交易员是完全不看基本分析的。有的只交易股价较高、交易量大的股票；有的只交易股价较低、交易量小的股票。但是他们在一段时期里都只专注交易一两种股票。

技术分析是根据股价本身的变化来预测股价走势。它的基本观点是：所有股票的供求关系、实际供需量和股票市场上每个人对未来的奢望、贪婪、恐惧、担心等心理因素，都集中反映在股票的价格和交易量上。

基本分析是对于证券或股票估价的一种方法，主要根据大经济环境、行业动态，以及各个公司的经营、管理、获利状况等因素进行分析，是对影响供求关系和其他种种因素的分析来预测股价走势、股价和企业的价值。

股神沃伦?巴菲特和他在美国哥伦比亚大学的老师本杰明?格雷汉姆就是“价值理论”的支持者，是基本分析理论的总代表。基本分析理论的代表著作为1934年由本杰明?格雷汉姆与大卫?多德合著的经典之作《证券分析》，它至今还是长期股票投资者的必读经典。

基本分析由大到小，通常包括四个部分，如图6-1所示：

图6-1基本分析投资分析次序

(1）经济大环境分析。通常包括对政治、国民生产总值增长率、国家银行利率、通货膨胀、物价指数、 失业率、生产机械利用率、外汇交换率等的分析。

(2）股市趋向分析。 对经济环境和供求关系的分析。

(3）行业趋势分析。行业分析包括对整体行业营业额增加率、产品国际和国内竞争力、平均获利等的分析。

(4）公司价值分析。高层管理人才、新科技和新产品，以及财务分析，包括营业额、获利、市盈率和资金利用等。

投资者分析公司财务状况，包括公司年度财务报表和季度财务报表的营业额、税前利润、净获利、股票市盈率和公司的管理、营运、市场、产品等总竞争力的评估，来决定公司的价值和该公司股票的价值，从而决定是否买卖该公司的股票。

第一节经济大环境分析

一、政治因素

国家主席或总统的选举和更替、国家中央银行主席的更换、国家经济政策的调整、 国家间发生战事、油价和物价的变化、劳资纠纷甚至罢工等都可能导致股价波动。

二、经济因素

以下的“经济因素”和它们的定期报告在一些经济网站中，每天都会有显示或预告，包括：

(1）国民生产总值增长率。

(2）国家银行利率。

(3）通货膨胀。

(4）物价指数。

(5）失业率。

(6）生产机械利用率。

(7）外汇交换率。

这些政治因素和经济因素，加上股民贪婪、恐惧的心理因素，每天自然就会反映在股市、股价和成交量的波动上。

第二节行业分析

中国股票市场分为13个行业，而美国纽约证券交易所将上市公司分为10个行业。

行业在国民经济中需求和地位的变更、行业的发展前景和发展潜力、新兴行业引来的冲击，以及行业在上市公司中所处的位置、行业整体的经营业绩和经营状况、资金组合的改变、执行长和财务长的人事变动等都会影响行业和公司股票的价格。