这里所说的杠杆，就是像阿基米得杠杆一样神奇的投资工具。通过杠杆，投资者只须投入少量资金，便有机会争取到与投资正股相若或更高的回报率。杠杆反映的是投资正股相对投资认股证的成本比例。假设杠杆比率为10倍，这只说明投资认股证的成本是投资正股的十分之一，并不表示当正股上升1%时该认股证的价格会上升10%。即有公式：

杠杆比率=正股现货价÷(认股证价格×转换比率)

凭借索罗斯在业绩上的地位，他的杠杆装置是卓有成效的。如果证券商们对利率持积极态度的话，量子基金可以把他们所持有股票的期限延长至——最大可达到15年。然而，当他们持消极态度的话，他们可能就会使得股票平均期限非常之短。作为融资者的量子基金，则有大得多的自由度可以纵横捭阖、游刃有余。当身处熊市时，我们就能清仓卖空；当身处牛市时，我们倒也不必购置长期证券（即可以购进短期证券，又不至于手中闲着，可以使用众多的手段）。

当然，杠杆的掌握是非常微妙而危险的，稍有不慎，就会陷入破产的境地。利用杠杆，对冲基金通过银行信用以极高的杠杆借贷（leverage）在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。对冲基金的证券资产具有的高流动性，使得对冲基金和以利用基金资产方便地进行抵押贷款。一个资本金只有1亿美元的对冲基金，可以通过反复抵押其证券资产，贷出高达几十亿美元的资金。在20世纪90年代的数次货币投机中，索罗斯利用杠杆融资屡屡得手，无一败绩。1992年，量子基金凭借2亿多美元的担保融资了20多亿美元，并加入阻击英格兰银行的行列。

能够顺利融资是走向成功的第一步，但如何避免融而无用甚至大亏本，这就要看投资者的眼光和策略了。那么，索罗斯又会有怎样的投机秘笈呢？

五、坚持正确的事情

金融投机需要智慧，以及对自己进行这种投机能力的自信，再加上对金融市场的掌握，这样一来，就能确信自己是个投资高手。

交易在无欲的状态下才能有更多收获，做好该做的而不是最想做的。市场不是你寻求刺激的场所，也不是你的取款机。

——吉姆·罗杰斯

利润是风险的产物而非欲望的产物，风险永远是第一位的，是可以自身控制和规避而不是逃避，因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报，只要交易思想正确，对于应该承担的风险我们要从容不迫。

以融资进行投机，风险是必然的。但如何趋利避害的招数每个人都不一样，有些人为逃避风险而进行小风险的投资，当然他的利润就会相应的小。为了获取风口浪尖的那部分利润，就必须有超乎常人的智慧。

金融心理学研究认为，人们实际上更加相信自己会输而不是赢。因为人们往往经受不起失败的打击。在金融市场上，这种心理表现为在股市牛市时交易频繁，而在熊市时则表现为观望持股。

索罗斯的投机理念却是要微妙地应用这些心理学的实质。在每一个交易规则和交易计划的构成和制定中，量子基金都从本质出发进行深处理解和执行，以确保足够的成功率。

只有从本质上理解了一样东西，一个人才能做出正确的选择。就像在美元和欧元的汇兑上，人们对于大幅上升的行情缺乏足够的把握。2002年11月当欧元涨到11000时，有投资人打电话来告诉索罗斯说欧元从08230涨到11000已涨得太高了，迟早要“崩盘”。很显然，那个投资人因恐惧崩盘的损失而畏缩不前了，他开始寻找机会找头部放空欧元。

因为害怕汇率涨得太高而不敢进场，进而保守地在大涨途中猜头放空，这就是投资人不安的根源。而实际上，到了2003年年底欧元已涨过了12000。