这样看来，说严晓群真心想要将这些国有企业做好做大倒也没错，因为只有做大的壳才更好用，才能为他带来更多的资金。

严晓群究竟是怎样从股市上吸金的呢？其实，早在媒体将其定义为“资本大鳄”之前，有关“神秘庄家”的猜测，便已经在股市上流传开来了。

从收购一钢异型开始，严晓群就开始了他的庄家生涯。他的坐庄技巧并不复杂，由于所持上市公司的股权比例都相当高，他可以毫不费力地左右企业战略，通过财务手段为上市企业洗净亏损烂账，制造赢利假象，以便顺利摘帽去星；再不断释放投资计划、远景战略、合作项目等利好消息，刺激股价上涨；随后靠与关联公司进行倒仓、对敲，造成买卖的假象后引诱中小股民入市，最后从中倒货牟利。

比起这种在资本市场上零敲碎打、慢慢宰割散户的招数，严晓群更中意的方法是直接从下属的股份公司借钱、垫款，一次性地抽取大量现金，埋单的自然是中小股民；或是依靠关联交易的办法，把债务一推二赖摆脱干净。以小天鹅为例，在收购之后，严晓群操纵小天鹅股份有限公司以0元受让、增资投资等方式不断持有江苏小天鹅营销有限责任公司（简称小天鹅营销公司）的股权，最终达到98%的绝对控股比例。

在外人看来，这不过是左口袋倒右口袋，但实际上却大有玄机在里面。小天鹅营销公司当时的总资产是5亿元，却欠了股份公司亿元的债。这笔债自然要算到斯威特集团的头上，而股份公司持股小天鹅营销公司之后，这笔债就被冲抵掉了。斯威特集团不用替小天鹅营销公司还债，小天鹅营销公司还可以继续花股份公司的钱，股份公司又冲销了应收账款，埋单的自然还是中小股民。

通过这些左右互套的把戏，我们可以看出，严晓群希望用这些上市公司融资，来归还银行贷款利息，再慢慢置换出一个完全属于斯威特的小天鹅。

此时的严晓群已经对斯威特的经营模式毫不讳言。在当选十大经济人物时，他的获奖感言是：“产业运作是斯威特集团的一个强项，我们的任务就是把低利润、低成长率的‘老狗’企业，通过资本运作，变成高利润、高成长率的‘明星’！”

在说这段话的时候，那位曾经羞涩、木讷的实业家，已经彻底变成了一个资本枭雄。或许他仍然没有放弃当初的梦想，但毫无疑问的是，他已经在这场资本游戏中渐失节制，他的娴熟技法让他肆无忌惮，他的顺风顺水让他胃口大开。在各地官员热情的笑脸与媒体的闪光灯下，严晓群和他的斯威特实际上早已深陷泥潭，处在危险之中却依旧浑然不觉。

这个危险不是别的，正是来自政府的宏观调控。

从2004年的4月份开始，银行系统便开始紧缩银根，逐步放缓贷款，斯威特在南京、西安等地的贷款难度骤然猛增。从2004年11月开始，中国农业银行南京市分行便将斯威特列为重点关注对象，压缩对斯威特及其关联企业的贷款规模。这让斯威特的资金来源一下子变得紧张起来。

坐镇金陵城的严晓群显然也感受到了这种压力，他开始通过一些相熟的媒体向外界放风：“斯威特的资产远远大于负债，资金之所以紧张，只是因为有些项目还没有进入收益期，或是还在等待出价更高的好买家。集团手中还握有许多优质商业用地，一旦出手，便可解决现金问题。”