3.投资主导面临产能过剩的压力

（1）传统产业面临产能过剩。以钢铁行业为例。1998年钢铁行业的产量达到1亿吨，2003年达到2亿吨，从1亿吨到2亿吨花了5年时间；但2003年后，钢铁行业在短短的6年时间里产量增加了4亿吨，2010年超过6亿吨。2012年，除了钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、造船等传统行业产能大量过剩外，氮肥、电石、氯碱、甲醇、塑料等一度热销的化工产品也因为产大于需而销售困难；铜、铝、铅锌冶炼等有色行业生产形势低迷，产能过剩问题凸现。据《2012年中国工业经济运行上半年报告》显示，我国钢铁行业产能过剩超过1.6亿吨，水泥产能过剩超过3亿吨，铝冶炼行业产能利用率仅为65%左右。

（2）新兴产业也面临产能过剩。以光伏产业为例。根据《中国光伏产业发展报告》的资料显示，我国光伏产业在2004年之后经历了快速发展的过程，连续5年的年增长率超过100%。在投资快速扩张后，产能出现严重过剩。2010年，国内多晶硅产能利用率为52.94%，硅片硅锭为47.83%，晶体硅电池为40.48%，太阳能薄膜电池仅为20%。2012年，光伏产业处境更加艰难。截至2012年12月，光伏组件的价格从2008年以前的每瓦3.8美元降至每瓦0.6美元。2012年，全球光伏组件的需求量约为25G瓦，而仅我国的光伏组件产能就高达40G瓦，产能严重过剩。数据显示，90%以上的多晶硅企业已经停产，仍在生产的企业只有5家，但开机率也在下降。专家预计在2013年多数停产的多晶硅企业将会被淘汰 2012年产业回顾之光伏业［OL］. 中国中小企业信息网，2012-12-19.。

除此之外，我国钢铁、水泥、煤炭、有色金属（主要是铜）等的产量都已经达到或超过全球产量的一半。这些产品主要依赖于房地产市场的发展。如果房地产投资继续减速，这些产品无一不面临严峻的产能过剩威胁尹中立. 2012中国经济最大挑战是产能过剩［OL］. 每日经济新闻，2011-12-24.。