随着经济的发展，中国的资本市场在过去三十年中经历了快速增长，已成为资本市值世界排名第二的经济体。然而，由于中国实行严格的资本管控，其资本市场的发展很大程度上隔绝于世界其它经济体，因此未能被其他国家充分了解。不过，随着中国越来越多地融入全球金融体系，这种状态正在迅速改变，其资本市场的发展也越来越多地以直接或间接的方式影响到全球市场。本文旨在对中国资本市场的发展历程、主要特征和可能面临的挑战进行一个基本的实证综述。在第一节中，我们简要地介绍了中国资本市场的主要组成部分、发展轨迹和制度背景及结构。在第二节中我们讨论了主要资产类别——包括政府债券、公司信用债券、大公司股票和小公司股票——近期的回报特征。在第三节中我们研究了以上大类资产的风险特征。在第四节和第五节，我们进一步研究了中国股票市场的规模、价值和动量效应。在第六节中我们将中国资本市场的收益特征和制度特征与美国资本市场的情况进行比较。第七节，我们以中国资本市场的发展和相关文献为脉络，简要地讨论了潜在的研究问题。
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