(一)投机是股票市场的基石

　　股票市场是投机的金融市场，投机是股票市场的基石和润滑剂。进入股票市场的公司、投资机构和投资者，都是由于"投机"而进入的。进入股票市场的大众必须认真理解这一点，因为今后所论述和引入的新技术分析理论都是建立在"投机"这个基础上的。只有深入理解"投机"的内涵，投资者在股市的风险才会降到最低。本章着重论述这个观点。

　　对于"投机是股票市场和市场经济活动的基石和润滑剂"这一提法，可能会有很多不同的观点，正是因为具有不同的观点和看法，所以这个问题一直是经济学家和政治批评家争论不休的问题。下面是美国纽约大学教授、著名经济学家威廉·J.鲍默尔(Williams.Ｊ.Baumal)关于股市"投机"一词的一段论述：

　　在市场上买卖股票的行为常常被认为是不道德的投机行为。一旦市场发生差错，股票价格突然大跌，一些专栏作家和政治批评家会强烈责怪投机者不能为社会创造财富，反而是损害社会的寄生虫。

　　经济学家完全不同意这个判断。他们认为，市场投机者在经济活动中起到生死攸关的两个稳定作用。

　　1.市场投机者稳定了股票价格的波动，当股票价格下降时，投机者买入股票，当股票价格上升时投机者卖出股票。大大降低了市场价格波动的不利影响。

　　2.市场投机者承担了生产制造者的市场风险，正如保险公司承担了置业者的火险一样。

　　例如，在期货市场上，投机者能使农产品、金属材料和一些其他商品未来的价格得到稳定。如当一个农民种植了大量玉米，他担心在收获时玉米的价格会下降，就可以签订一份玉米期货销售合同，把价格下降的风险转给投机者。到玉米收获时，价格下降了，投机者承担了农民的损失。当价格上升了，投机者获得收益。这相当于投机者把一个农产品未来的价格保险卖给这个农民一样。

　　经济学家对投机的看法显然是符合经济的运行规律的。其实，这个观点是非常简单、明确和无可置疑的事实。在股票市场上，正是股票的发行者和上市公司把它们未来的生产和经营风险转嫁给投机者。投机者给上市公司开了一张保险单。这张投保单的内容是投机者承担了该公司的生产和经营损失。所以，上市公司的生产和经营收益理应归投机者所有。有的人可能会反驳说，买股票的人不是投机者而是投资者。见仁见智，这是对投机定义错误或对投机理解的差异所致。所有进入股票市场的投资者，都是抱着投机的心理和目的进入股市的。无论是长线、中线和短线投资者，他们在股票市场上都采用低买高抛赚取差价的投机手法，这本身就是一种投机行为，这种赚取差价行为是以承担风险为代价的。