147. 目前市场上共有多少只ETF基金产品？

　　6只

　　华夏上证50ETF是中国第一只ETF产品，基金规模和一二级市场成交量都很大，并且有很长的历史记录可供投资者参考，无论是中线投资还是短线套利都十分活跃。

　　易方达深证100ETF深圳证券交易所计划推出的第一只ETF产品，能够很好地体现深圳市场的特色，由于每只股票所占比例较低，受到个股波动的影响较少。2005年9月，深证100指数在大规模调整中接纳了更多的中小企业板上市公司，并且规定深证100指数至少包含10只中小板上市公司，深证100指数的成长性更高，中线投资潜力大。

　　华安上证180ETF第一只在指数基础上经过挑选的ETF，剔除了上证180指数成分股中成交活跃程度低的成分股，同时，基金管理人在ETF对应行业的配置方面也有更多的选择余地，对上海市场有很好的代表性。

　　友邦华泰上证红利ETF特色明显的一只ETF产品，跟踪股票数量为50个，分红可能会不断地给ETF投资者带来收益，适合喜好分红能力强的股票或者是基金的长期投资者投资，投资者进行ETF套利也比较方便。

　　华夏中小板ETF是六个产品中波动性最大的一只ETF，从2005年6月7日的基准日到12月1日指数正式启动，中小板指数上涨了40%以上，远远超过其他指数的上涨幅度。中小板公司股价波动大、成长性强，这些特征都给中小板ETF吸引机构投资者和实力雄厚的个人投资者进行ETF套利提供了更大的空间，中小板ETF的最大魅力在于波段操作。

　　南方上证小康ETF是六个产品中跟踪股票最少的一只ETF产品，跟踪股票数量只有30个，套利机制实现起来最为方便。由于上海证券交易所和南方基金共同开发的上证小康指数尚未公布指数构成，其特征要等指数公布再做进一步研究。

　　148. 交易所交易基金赎回时得到的是现金还是股票？

　　股票

　　交易所交易基金具有三大特点：

　　1)被动操作的指数型基金。交易所交易基金以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制的方法，是一种更为纯粹的指数基金。

　　2)独特的实物申购赎回机制。投资者向基金管理人申购交易所交易基金，需要拿这只交易所交易基金指定的一篮子股票来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的股票，如果想变现，需要再卖出这些股票。

　　3)实行一级市场与二级市场并存的交易制度。

　　149.  ETF指数基金的单位净值与"标的指数"有直接关联吗?

　　有

　　为了使ETF市价能够直观地反映所跟踪的"标的指数"，产品设计人有意在产品设计之初就将ETF的净值和股价指数联系起来，将ETF的单位净值定为其"标的指数"的某一百分比。这样一来，投资者通过观察指数的当前点位，就可直接了解投资ETF的损益，把握时机，进行交易。

　　例如：上证50指数ETF的基金份额净值设计为上证50指数的千分之一，因此，当上证50指数为1 234点时，上证50指数ETF的基金份额净值应约为1.234元；当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。

　　150.  ETF的价格升降单位是多少呢？

　　0.001元

　　为使ETF的价格能充分反映"标的指数"的变化，ETF在升降单位和封闭式基金相同，为1厘。这样，上证50指数每升(降)1点，每单位的ETF基金份额的净值就相应升(降)0.001元(1厘)。

　　151. 交易所交易基金是采用完全复制方法的指数基金吗？

　　是的

　　交易所交易基金是被动操作的指数型基金。交易所交易基金以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制的方法，是一种更为纯粹的指数基金。

　　152.  ETF基金会像封闭式基金一样出现大幅折溢价吗？

　　不会

　　ETF的市价是紧贴净值，并不会像封闭式基金一样出现大幅折溢价。ETF之所以不会出现大幅折溢价原因在于其拥有独特申购或赎回机制。简单地说，当ETF的次级市场交易价格相对其资产净值发生溢价情况时，机构投资人往往会先买进与ETF指数组成结构一致的"实物股票组合"，然后在初级市场申购ETF，再将ETF在次级市场以高于资产净值的价格卖出以赚取中间利差；反之，当ETF的价格相对于其资产净值产生折价情况时，机构投资者就会在次级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF，然后在初级市场赎回ETF，换回股票组合，再在次级市场将股票卖出而获利。

　　153.  ETF基金可以当日买进当日卖出吗？

　　可以

　　《交易型开放式指数基金业务实施细则》第22条规定：当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额，但不得卖出。

　　154.  ETF和LOF都是新的基金交易品种吗？

　　不是

　　ETF是一种新的交易品种，是金融创新的产物；而LOF则是开放式基金交易方式的创新，其实质则是为开放式基金增加了一个交易平台，基金公司可以开展开放式基金的上市交易及封转开上市交易；ETF主要是被动跟踪某一成份股指数的指数型开放式基金(被动性基金产品)，如上证50ETFs是以跟踪上证50指数的一种被动性投资的指数基金。而LOF的交易方式不仅仅可以用于被动投资的基金产品，也可用于积极投资的基金产品。

　　155. 基金公司可以用自有资金投资于交易型开放式基金(ETF)吗？

　　不可以

　　从2006年的统计数据来看：自持基金业绩相对较好。从市场面看，自持股票基金与市场平均水平基本相同，而自持混合型基金则战胜市场5.48个百分点，幅度大约10%；从基金公司内部看，自持基金在公司内部拥有同类型可比基金的共有8只，其中5只战胜了它们的同门兄弟，平均胜绩为6.24个百分点，而有3只输给了同门兄弟。

　　我国基金自持行为有2/3发生在发行认购阶段，1/3发生在存续申购阶段，自持的一个重要动机是营销，即提升其他投资人的买入或持有信心，这或许有一定作用。然而自持后面的动作就是自赎，我们是否考虑到了基金公司自赎基金对其他投资人的负面导向呢？假如其他投资人认为基金公司自赎是对该基金或市场未来趋势不良的判断，那么他们就会跟随基金公司的行为，"多米诺骨牌效应"就可能发生。

　　《基金公司运用固有资金进行基金投资有关事项通知》作出规定：

　　基金管理公司运用固有资金，不得投资于交易型开放式指数基金(ETF)。

　　基金管理公司净资产在5 000万元以上的，方可运用固有资金进行基金投资，且其持有的基金份额总金额不得超过该公司净资产的60%。

　　基金管理公司运用固有资金投资封闭式基金的，其持有该基金份额的比例不得超过该基金总份额的10%，且持有的基金份额在基金合同终止前不得出售。确因资产流动性问题严重影响公司正常经营的，可以出售其购买的封闭式基金，但需经董事会批准，并向中国证监会报告。

　　156. 深100ETF基金股票认购的最低股数为多少股？

　　1 000股

　　深100ETF基金股票认购的最低股数为1 000股，超过1 000股的部分须为100股的整数倍，那么如果不够1 000股的部分不可以用现金替代。

　　157. 对于普通投资者来说，ETF基金的申购和赎回的金额是不是比较大？

　　是

　　ETF实物申购与赎回的基本单位，称为"最小申购、赎回单位"(Creation Unit)或"实物申购基数"。每一只ETF"最小申购、赎回单位"可能不尽相同，以上证50指数为标的的首只ETF为例，其"最小申购、赎回单位"为一百万份基金份额。由于"最小申购、赎回单位"的金额较大，故一般情况下，只有证券自营商等机构投资者以及资产规模较大的个人投资者才能参与ETF的"实物申购与赎回"。

　　158.  ETF基金可以在银行申购赎回吗？

　　可以

　　ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场，都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时，也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。

　　但ETF的发行和赎回只面向机构投资者进行批发，而不面向个人投资者进行零售。