第三部分：退休储蓄估计值

　　退休规划工作表的这一部分，可用来预测退休时得到的私营企业养老金和社会保障福利的数额，并估算出要弥补这些退休金与收入总需求之间的差额，需要多少额外的储蓄或投资。

　　1为资助退休生活，在退休时需要积累的储蓄/投资金额（未来美元价值）

　　（来自第二部分）

　　2减去目前为退休所准备的财力(1)3乘以增值系数（根据下面的增值系数表）(2)×4等于目前具有的退休财力的未来价值（第2项乘以第3项）

　　5达到退休年龄时需要具备的退休资金（第1项减去第4项）

　　6乘以储蓄系数（根据下面的储蓄系数表）(3)×7等于来年需要的储蓄额（第5项乘以第6项）(4)增值系数表距退休的年数系数距退休的年数系数514256110213088153035126204240180年度储蓄系数表

　　距退休的年数系数距退休的年数系数5015132500088100055830000541500274350003420001514000022给规划师的注释

　　（1）目前所具有的财力一般包括所有投资相关资产的当前价值，并且客户在退休前不会动用这部分资产。不要算入客户的房产价值，除非客户打算将其出售以增加退休资金。如果你已经在第二部分的第2项中将可授领退休金乘以了系数，那么在这里就不要将其算入财力内。

　　（2）增值系数可以帮助估算目前所具有的财力在退休时的价值。增值系数假定的税后增值率为75%。

　　（3）年度储蓄系数帮助计算来年客户需要的储蓄额，以便开始累积退休所需资金。年度储蓄系数假定的税后收益率为75%。

　　（4）积累退休储备金所需的年度储蓄额，假设客户的储蓄是定期进行的。

　　二、退休规划的三个阶段

　　理财规划师也可以从另一个角度进行退休规划，它涉及以下3个阶段：积累、节约以及分配。首先你和客户要计算出退休期间所需的资金金额，然后你需要制订一份投资计划以获得这部分资金。客户可以通过3类不同的退休计划积累资金：合格退休计划、个人退休计划以及不合格退休计划。

　　在退休规划的节约阶段，要确保客户在其工作期间实现本金最大化。关于资产最大化的方法分析，请参见本章前面介绍的投资规划部分。

　　最后，在退休规划的分配阶段，规划师要确定提取退休金的最佳方式和时间。退休金分配可以是一次付清，也可以以年金方式逐年给付。表49总结了退休计划的主要类别。

　　表49退休计划的主要类别　　

　　合格计划个人退休计划不合格计划

　　既定利益计划：简易雇员养老金计划延期给酬计划养老金计划鼓励员工储蓄配比计划红薪计划现金余额计划个人退休账户续薪计划混合计划传统计划拉比信托既定供款计划：罗斯（Roth）计划长期信托目标利益计划卡弗岱（Coverdell）计划管理阶层补充退休计划年龄偏向计划货币购买计划利润分配计划401（k）计划储蓄（节俭）计划雇员拥有股权计划股票红利计划

　　（一）合格退休计划

　　合格的退休计划可以为雇主和雇员提供大量的所得税优惠。雇主为该计划提供的供款金额可以得到当期所得税扣减，而这部分供款并不计为雇员在该纳税年度中的本期收益。雇员可以将纳税时间拖延至退休金分配时，这可能是多年以后。

　　1赋予授领权赋予授领权是任何合格退休计划的重要组成部分。授领对象包括雇员供款和雇主供款两部分。雇员供款以及薪水递延供款始终拥有100%的授领权。而雇主供款，则必须根据两种授领时间表中的一种，设立最低授领权标准，这两种时间表分别为5年一次性授予（表410）和3～7年逐步授予（表411）。

　　表4105年一次性授予　　

　　不可收回性雇主供款

　　服务年限百分比低于5年0%5年及5年以上100%

　　表4113～7年逐步授予　　

　　不可收回性雇主供款服务年限百分比低于3年0%3年20%4年40%5年60%6年80%7年及7年以上100%

　　这意味着，无论是在既定供款还是既定利益计划中，雇员都在雇用期间的某一时间，获得不可没收的、有保障的退休金利益。

　　计划所制定的授领时间表不能超过7年。但在鼓励员工储蓄配比计划中，雇员和雇主的供款授领权都必须是立即的、不可收回的。对于投资过多的计划，设有特殊的授领权条律。

　　一般来讲，一份合格计划，必须能够让参与者根据时间表的要求，全额授领（获得全部的权利）该计划中雇主的供款份额，该时间表一般不会超出以下两种选择。

　　（1）5年一次性授予。服务满5年以后，该参与者就可以全额授领其账户内的退休金。未满5年就离职的雇员，除了选择性延期供款外，不能得到计划账户内雇主的任何供款，因为在这种情况下，不要求雇主履行供款义务。

　　（2）3～7年逐步授予。在雇员服务满3年以后，公司每年必须授予其20%的退休金。参与者在服务满7年后实现全额授领。

　　雇主也可以选择其他的授领时间表，只要它对雇员的有利程度与上面的两种相同即可。另外，只要雇员到了正当退休年龄，不管有没有满足授领时间表的要求，他都可以得到全额授领权。

　　需要重申一点的是，授领时间表只适用于雇主的供款部分；而雇员的供款、选择性递延供款以及这些供款的利息永远都是全额授领的。另外在计划终止的时候，雇员也会得到全额授领权。

　　2合格计划分类

　　合格计划一般可分为既定供款计划和既定利益计划。既定供款计划也被看作个人账户计划，这是因为每个参与者都有一个独立的账户，用来存放不断增长的计划供款和投资收益。

　　与之不同的，是既定利益计划将计划资金汇集起来；参与者会收到一些报表，反映其退休金的增长情况，但该计划不会将资金放在单独个人账户内。

　　合格计划的另一个分类方法是区分养老金计划和利润分配计划。养老金计划设定退休金金额，即设定固定利益或是固定供款水平。既定利益养老金计划提供具体的退休金金额；货币购买养老金计划和目标利益计划设定雇主每年对计划的供款额。而利润分配（包括股票红利）计划是合格计划中唯一不指定具体供款额的计划类型。

　　3既定供款计划

　　在既定供款计划中，参与者的退休金金额是固定的，但是，只有当参与者达到支付条件时，才能保证给付。参与者的退休金金额完全由以下3点决定：

　　（1）参与者的供款额。

　　（2）从被终止的无授领权参与者处收回供款的再分配额。

　　（3）收益、损失以及支出的增减。

　　由于计划期内投资的收益或损失最终会影响参与者的退休金数额，因此既定供款计划的一个主要特点就是，投资收益或损失的风险承担方是参与者，而不是雇主。计划资产的增减不会影响雇主在该计划中的供款数额或义务。这种增减只会影响参与者的最终退休金额。既定供款计划可能（但不是必须）允许雇员指导其账户内的部分或全部资金进行投资。

　　既定供款计划有很多种类，包括货币购买计划、目标利益计划、利润分配计划、年龄偏向计划、股票红利计划、雇员拥有股权计划以及401（k）条款计划等。

　　（1）货币购买计划。货币购买计划是一种正式的既定供款计划，在该计划中，公司的供款是强制性的，通常其金额完全根据参与者的薪酬而定。雇主每年将一定数额的资金放入某一基金内，作为参与者的退休金，该资金的金额等同于一定比例的参与者薪酬。退休时的账户余额一般用来购买年金，以便为参与者提供退休后的年收入。

　　（2）目标利益计划。目标利益计划是既定利益计划和货币购买计划的一种混合或交叉。它的既定利益特点，是用一种目标公式确定年度供款额，以便在退休时能够支付预期退休金。而与货币购买计划相同的是，它为每位参与者开立单独的账户以存放供款。和既定供款计划一样，如果预期结果与现实有出入，雇主并不一定要弥补收益差额；只是参与者的收益会高于或低于预期。货币购买计划与目标利益计划的不同之处在于，在货币购买计划中，供款额是根据当前薪酬的一定比例来确定并分配的；而目标利益计划中，供款额是以该计划能够提供固定退休金为标准确定的。

　　（3）利润分配计划。利润分配计划是历史最悠久的一种既定供款计划，在该计划中，公司同意提供“大量、循环的”但又可自由支配的供款。该计划的供款被用于免税投资和积累，以便最后作为退休金分配给参与者或其受益者，分配的时间可以是退休时、一定年限后以及发生某些事件时，如停职、患病、伤残、退休、死亡或被解雇。

　　与养老金计划的供款不同，利润分配计划中的供款一般与利润相连。但是，1985年以来，无论是本期利润还是累计利润，公司都不必将其投入到利润分配计划中。因此，该计划必须提供一种预定公式，以便雇主能在参与者中配给供款、分配积累资金。

　　（4）年龄偏向计划。年龄偏向计划是一种既定供款计划，它可以为年长的参与者提供更高的供款额。该计划的基础是参与者的年龄和薪酬水平。这类计划的优点是，可以让年长者在较短的时间内，获得充足的退休账户余额。那些上了年纪并已在公司工作多年的小型企业所有人以及重要雇员，可以从该计划中受益。

　　（5）股票红利计划。股票红利计划类似于利润分配计划，只不过其退休金是以公司股份形式给付的。股票红利计划也可以分配现金而不是股票，这取决于参与者要求雇主进行证券分配的权利大小。如果该计划允许分配现金，而雇主的证券还不能在现有市场上进行交易，那么，参与者有权要求该公司根据一种公平的估价公式，购回分配给他们的股票。由于该计划要求使用资助者本公司的证券，因此它不适用于独资企业、合伙企业以及有限责任公司。

　　（6）雇员拥有股权计划（ESOP）。雇员拥有股权计划是一种特殊的利润分配或股票红利类既定供款计划，这种计划可以获得有利的纳税待遇。与股票红利计划相同，雇主可以用公司股票供款，而不是现金。但是，该计划的主要投资对象必须是公司股票。雇员拥有股权计划不仅可以使雇员获得退休金，还可以使雇主从中获利，如为雇主的股票开辟市场，增强公司的现金流动，为公司的发展或扩展提供融资渠道，以及为封闭型公司的所有人提供不动产理财工具等。雇员拥有股权计划可以以借贷方式进行供款。如果进行借贷，那么该计划就被称之为借贷式雇员拥有股权计划。

　　（7）401（k）条款计划。401（k）条款计划，也被称为现金或延期支付计划，它是一种雇主资助的股票红利计划或利润分配计划，该计划必须达到美国国内税收法规的某些要求。与其他合格计划不同，401（k）计划允许雇员通过薪水扣减计划进行税前供款。所有401（k）计划都包含现金或延期支付计划。在现金或延期支付计划中，雇员可以选择将其薪酬投入计划中（否则雇主将直接给付其薪酬），从而达到延期支付的目的。雇员同意将即将得到的薪水扣减，或将红利延期，以减少赋税。