全球192个国家里面有大约50个国家通胀率达到两位数，而其中大多数是新兴市场国家，而且仍有许多国家的通胀率可能马上就会达到两位数。在设定了通货膨胀目标的发达国家和新兴市场国家，80%的国家消费价格指数超过了目标值。

    ——摩根士丹利

    “节物相催各自新，痴心儿女挽留春。芳菲歇去何须恨，夏木阴阴正可人。”遥想1000多年前的春夏之交，北宋词人秦观写下这首20多字的偶感，慨叹春的易逝、夏的可人。现如今，随着低物价时代的远去，我们也难免有秦观的这种怅然若失，大多数人当然留恋低物价的方便，烦恼高通胀的艰难，但正如通缩和通胀各有利弊一样，我们并不能因为高物价时代的来临，而视高物价为洪水猛兽。或许，本轮全球的高通胀，将成为人类反思物价缘何周期性跌宕起伏的契机，未来会从制度上解决物价波动过于激烈的长期顽症。

    当前，世界各地的通胀形势和成因各不相同，但把这些图景联在一起，却构成了一幅激荡于全球的通胀“奔马”图。这一波全球性的通胀何以产生，又将怎样发展，就成为我们不得不细心思索的问题。

    通胀威胁甚于次贷危机

    如果说，在全球通胀出现之前，从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场的次贷危机，一直是当时市场人士和各国央行关注的焦点。那么，当前的全球通胀也已经成为世界各国甚为棘手的经济问题，其解决难度一点不亚于次贷危机。

    目前，不仅次贷危机的困境尚未化解，经济衰退风险依旧存在，而且随着世界各国物价水平的陡然间大幅度攀升，不少经济学家更是担心30多年前的“滞胀”危机可能再次降临地球。2008年6月中旬在日本大阪举行的有中国、澳大利亚、巴西等国代表出席的八国集团财长扩大会议指出：对亚洲新兴市场国家来说，原油和粮食价格全面上涨引发的通货膨胀威胁，远比由美国次贷危机引发的金融市场动荡的威胁要大得多。

    摩根士丹利2008年6月底的研究发现：

    全球192个国家里面有大约50个国家通胀率达到两位数，而其中大多数是新兴市场国家，而且仍有许多国家的通胀率可能马上就会达到两位数。在设定了通货膨胀目标的发达国家和新兴市场国家，80%的国家消费价格指数超过了目标值。

    如此一来，世界上25%以上的国家物价水平突破两位数，而事实上，2008年以来，包括发达国家、新兴市场国家、石油出口国家在内的世界大多数国家，都在开始为国内的高通胀而忧心忡忡。

    据国际货币基金组织（IMF）的数据，2007年发展中国家的平均通胀率大约是发达经济体的三倍，这个差距2008年还将扩大。IMF预测，2008年全球通胀率料从2007年的3.9%升至4.7%。值得注意的是，IMF认为新兴和发展中国家的通胀率2008年会上升近一倍，仅略低于12%；而发达经济体的通胀率料从2.2%升至2.6%。从现在的形势来看，IMF的预测可能还偏向于保守。