2008年5月7日，中关村复牌后公布了180亿元的地产注资计划--中关村向控股股东鹏泰投资及一致行动人，以14?郾67元/股非公开发行12?郾27亿股（总计180亿元），用于收购鹏润地产。中关村股价当日收于16?郾24元，5月8日达到17?郾80元的最高价。
　　
　　这一重组方案对买方和卖方都不合理，因而注定难以成功。一方面，复牌之后中关村的股价迅速下滑，到2008年8月底已跌破5元。然而黄光裕在注入资产时仍需按停牌前的均价换股，代价过大；另一方面，市场普遍认为，即将注入的鹏润地产的价值被远远高估。
　　
　　2008年8月底，黄光裕估价180亿元的地产注资计划被董事会否决，打造优质地产公司的梦想化为泡影；而股价也回到四五元的“地板价”，不少对中关村重组充满幻想的投资者深陷其中。
　　
　　2008年8、9月间，黄光裕打算卖出一部分中关村股票。他直接给杜鹃下达指令，共计卖出两三千万股，变现价值大约1?郾2亿元，其中1亿元套现资金转给了国美公司……
　　
　　黄光裕的操盘手法并不复杂，甚至显得过于幼稚。黄光裕亲自挑选的操盘手也并不专业，只有一人有证券公司从业经历，其余都是没有经验的亲信。监管部门调查发现，这些账户的主人根本不知开户之事，他们操控的账户特征太过鲜明：都是新开户，资金量巨大，且在同一时点大进大出。
　　
　　但让外人特别迷惑不解的是，黄光裕利用内幕消息操纵股市，为何自己却赔得一塌糊涂？
　　
　　比如在第一阶段的操作中，2007年6月28日是信息公告日，6个股票账户的账面收益额为348万余元，但是他并没有卖。不仅如此，黄光裕还在利好消息正式发布前，以低于买价的价格卖出97万余股，亏损40万余元；在信息公布之后，又以低价卖出13万余股，亏损56万余元，高价卖出508万余股，赢利211万余元；剩余的357万余股一直到他“出事”都没有卖。
　　
　　而在第二阶段的操作中，黄光裕是从14元/股开始坐庄的，当时股市在6000点左右，没想到股市不但没上万点，却直接奔千点而去了。黄光裕坐庄中关村的结局，是股价泻到2?郾5元/股。大盘坠落到1800点。黄光裕可谓血本无归。
　　
　　在法庭上，黄光裕的辩护律师提出，内幕交易的目的在于获利或止损，现有证据证明黄光裕买入中关村股票后并未抛售，其买入股票的目的在于长期持有，而非套现获利，不能认定黄光裕构成内幕交易罪。另外，对于内幕交易犯罪到底是个人犯罪还是单位犯罪都需要证据证实，如果黄光裕炒作中关村股票的资金来源和赢利去向都指向了单位，那么构成内幕交易的则是单位犯罪。
　　
　　但法院认为，无论黄光裕在买卖中关村股票时所持何种目的，只要作为内幕信息的知情者，在内幕信息价格交易敏感期内买卖该特定证券，无论是否获利，均不影响对内幕交易犯罪性质的认定。法院最终也没有采纳律师所作的此罪为单位犯罪的辩护。
　　
　　法律人士认为，内幕交易罪的最高刑期是10年，法院对其作出9年的判决几乎是顶格量刑，如此严厉或有杀一儆百之意。
　　
　　黄光裕如此蹊跷的举动，和一笔高达3亿元的神秘资金有关。他想通过这样一种方式进行变相的行贿，以结交一位神秘的权贵。
　　
　　事情起因2006年9月，当时的中国银行北京分行前行长牛忠光被捕，牵出了黄光裕兄弟9年前一笔13亿元的违规贷款，公安部门对他们进行了历时半年的有关骗贷、偷税调查。虽然最终黄光裕有惊无险地躲过此劫，但也让他产生了“有钱无权”的深深惶恐，于是他决定寻找一些权力后台当靠山。
　　
　　黄光裕开始着力培育商务、税务、公安、海关等各个领域的政商关系。但他在用现金贿赂一个背景深厚的“靠山”未果的情况下，便想出了一个变通的方法：为对方提供的3亿元资金进行委托理财，打压中关村股价进行炒作。
　　
　　但为了掩护这笔3亿元的巨资能顺利、安全地出入，黄光裕最终深陷其中动弹不得。其拙劣的操作手法自然引起了相关监管部门的严重关注，最终导致事发，并将这位中国首富的诸多问题全部牵了出来。