当天的晚些时候，赫尔国务卿没有在指定由他发言的时间里出现，这让欧洲人怀疑这是否是对麦克唐纳提到债务问题的一种非难，但他迟到的原因很简单：他那时还没有写完他的发言稿。事实上，在这一天里，华宝与纽约联邦储备银行和英格兰银行一起制订了一项计划，将对法郎的汇率维持在百分之三的幅度以内，并由每家银行预留多达6 000万美元，专门用于将美元兑英镑的汇率维持在1英镑兑4美元左右。到了星期四，也就是6月15日，随着英镑下挫到402美元，美元升值了。股票和债权的价格大起大落，反映出美元的升跌。1英镑兑405美元看来是一个可能的稳定水平，甚至可能是400美元。英格兰银行的蒙塔古·诺曼（Montagu Norman）和法国银行的克莱门特·莫内（Clement Moret）提出了一个几乎是不容辩驳的要求，即将汇率稳定在这个范围以内，但是美国代表团说这是不可能的。毕竟罗斯福计划的实质是让美元贬值，从而抬高美国的价格。白宫方面召集了一个战争委员会，由伍丁、财政部副部长迪安·艾奇逊（Dean Acheson）和莫利组成。“一致的意见是，如果是在四月下旬，同意1英镑兑400美元的中间汇率看起来是个不错的交易，但在六月中旬这个中间汇率就是很荒谬的了：420美元应该更接近于目标。”莫利：《七年之后》（1939年版），第228页。莫利认为425美元大致是英镑应该达到的上限，但他没有将这个想法写下来，因为他觉得，应该让欧洲人大吃一惊，好让他们知道谁才是真正地掌握着控制权。因为罗斯福清楚地表明了他不会同意“彼此接近的”汇率稳定，所以美元继续下跌。

6月17日，随着国会的休会，罗斯福让莫利前往伦敦，确保美国代表团坚持了他让他们遵循的强硬路线。莫利是作为直接向罗斯福汇报的“联络官”前去的，而不是正式地作为代表团本身的一员，因为这会让他受制于赫尔的职权。赫尔的指示是美国可以达成某种有所改进的货币稳定协议，可能高点和低点分别为1英镑兑425美元和兑405美元，中间点为1英镑兑415美元，“如果要做到这一点不需要从这个国家运出黄金、而且不会遏止美国的价格自从我们在四月份与黄金脱钩以后所取得的巨大上扬的话”。

但到了6月27日莫利在英格兰的普利茅斯港上岸的时候，英镑已经升到了430美元，这是美元自美国内战以来最低的汇率。第二天英镑冲高到了443美元，报收于4375美元。莫利如此描述道：“罗斯福的讨价还价策略在6月17日到6月20日之间取得了超过他最大想象的成功。外国现在相信了他不会稳定货币。它们把这一点作为事实接受了下来。它们只要求他做出某种姿态——某种微不足道的姿态，这种姿态绝不会限制他在美元上的行动自由，但却仍能抑制此前三周疯狂的汇率投机。”前引书，第230页、第235页以下和第245页。

当然，英、法两国原本能够相对于黄金而贬值它们自己的货币，从而维持对美元的平价。不过尽管罗斯福对通货膨胀持欢迎的态度，但它们却害怕通货膨胀。麦克唐纳采取了情绪化的立场，警告说欧洲对通货膨胀深怀恐惧以及通货膨胀正在整个荷兰、瑞士和法国造成恐慌。但这一反通货膨胀的态度恰恰导致了罗斯福对货币稳定论的不屑一顾。他已经意识到了他的国内政策与他所宣称的国际政策是彼此冲突的，而且他不愿意甚至在这次会议召开的期间内稳定美元。美元继续下跌，到6月28日，它已经降到只有贬值前价值的763％了。法国、比利时、瑞士和荷兰宣布：除非美元稳定下来，否则它们也要放弃与美元的挂钩。

接踵而至的是投机性恐慌，甚至莫利也开始倾向于向市场发出一个信号，不论这个信号是多么的无关痛痒，但至少是作为一个象征性的姿态，表明美国希望有助于世界金融体系的稳定。从皮特曼参议员在6月19日提出的一项决议案来看，至少是要做出合作的样子。这项决议案的大意是“黄金最终要重新确立其作为国际汇兑价值的衡量标准的地位，但每个国家均保留决定何时回归金本位以及何时着手稳定其货币的权利。”莫利：《七年之后》（1939年版），第247页。这份声明的目的只是为了遏制投机，而不是为了限制美元对罗斯福所试图让其发生作用的“基本面”做出的反应。