日元名义汇率持续升值，本来日元的回流就推升了国内的货币存量，但日本政府为了维持实际汇率的贬值，还要再多发日元日本发的货币将会无法控制。据日本第一生命保险研究机构一份预测报告指出，2011年日本债务累计总额将达950万亿日元，为年度国内生产总值的200%，日本可能因为无法承受高规模赤字，债务泡沫崩溃而陷入“国家破产”，这恰似一枚重磅炸弹引起国际哗然。

但是如果日本不发票子，出口就无法实现了，日本货就更不好卖了。再加上丰田事件，无疑使日本国内经济雪上加霜。

而日元的升值无疑对美国人是个好消息，美国对日元的贬值，可以出口更多东西，这有利于美国经济的复苏。

日元发行多了，日本国内出现了日本生产的货比较贵的情况，而美元贬值之后，美国货在日本却更加物美价廉起来，这又促使美国的什么CPU、iPad、iPhone等产品热销。

同时欧元对美元的贬值，美元对日元的贬值，造成欧元对日元的进一步贬值，欧洲货竞争力进一步提升，也造成了对于日本国内以出口立国经济模式的打击。

所以，日本危机在未来几年内可能一触即发，如果这造成美国财团做空日元，引发日元对美元从升值到剧烈贬值，那么又将会引发亚洲其他货币的动荡，从而引发整个亚洲货币的贬值，股市进一步崩溃，这不能不引起中国的高度关注。

日本深陷债务泥潭再次让我们重新思考危机机制，“赤字财政”作为一种需求管理政策，其功能时效具有短期性。“赤字财政”不宜长期化，一旦把扩张性的财政政策长期化，就会造成严重的经济后果，弱化财政政策的调节功能。从长期看，要想从根本上克服经济衰退，必须从传统的需求管理转向促进长期增长的供给管理政策，改进有缺陷的经济结构，在刺激经济增长与平衡财政之间探寻新的经济发展途径。

第三，再来谈一下人民币与美元、日元、欧元的关系。

作为世界的制造工厂，中国这些年的迅速崛起让世界刮目相看，甚至有人用“中国模式”来看待中国的经济发展。但是由于次?危机的发生，一下子人民币升值的压力大了起来。美国人、日本人、欧洲人都在说人民币要升值，因为人民币不升值，他们的东西就更不好卖了。在所有人看来，人民币必须升值，否则全都跟你拼命。

虽然都要求人民币升值，但是他们的想法却各有不同。这还要回到上面所说的经济食物链中来看。因为美国处于食物链的最高级，是货币发行者的角色，显然与欧盟、日本、中国不在一个层次，那么先来看看欧、日、中三者的关系。

美国次贷危机打沉了欧元，即将引爆日债，唯一好一点的目前就是中国了。但是大体上来说，欧、日、中都是以制造业立?，制造业的竞争力都非常强。所不同的是欧日都是高端制造业，而中国是低端制造业。同时，欧日企业其实还从中国的低端加工中获得了好处，比如代工，他们依靠他们的品牌，用中国的廉价劳动力赚了很多钱。那为什么还要人民币升值呢？

因为他们知道中国未来一定会向高端制造业发展，汽车、高科技，你看中国的高铁，动车组就已经很领先了，所以未来中国的汽车一定比欧日的牛，中国的飞机也一定比空客的更有竞争力，这让他们都很担心，未来的一二十年，中国如果发展更快，就会取代欧日在高端制造业的优势，所以他们必须让中国放慢脚步，不能?中国取代他们。

既然大家都是给美国打工的，都处于经济萎靡不振的时期，都要赚美元，那么必须打击竞争对手。欧日不良的经济状况，让两国有了同病相怜之感，于是都要求人民币升值。降低中国产品的国际竞争力，打击中国的出口，让中国经济发展速度放缓。

美国虽然也不希望中国强大，但是美国的想法与欧日有点不太一样。因为美国处于食物链最高级，所以美国最重要的利益是美元，现在欧洲已经被摆平了，欧元处于贬值的状态，暂时不会出事，这就让美国有了休养生息的时间。