正文

前言 投资,千万次的问(2)

中国式价值投资 作者:李驰


有了一些人生的阅历之后,再回头看,就会发现老子所说的“后其身而身先,外其身而身存。以其无私,故能成其私”是何等的人生智慧。只是在曾经年少的日子,我们都太看重似乎可以天下无敌的自我,都太渴望成功捷径之快,而忽略了慢和少的价值。

早与迟

和许多投资者相比,我应该算是最早进入证券市场的那批人了。因为早,我一路摸爬滚打摔了不少跟头,也因为早,我数度折腾而积累出投资中最具价值的长期实战经验,才有了今天跳出框框看淡市场起伏的平静度量和心态。

1996年底我被派驻香港工作,有机会接触香港证券市场,尽管当时的心态还是“炒一把”,但我其时已开始学会小心行事,这一次我选择了以为会稳赚不赔的方式--打新股。记得当时买的是四川成渝高速公司H股,算上发行佣金它的发行价是一块五毛多、不到一块六(港元)。没想到第一天上市就深幅跌破发行价。在深圳股市上,我从来没有见过有新股跌破发行价的事,绝对股价这么便宜的股票如果在深圳上市,第一天应该是涨到天上去。如果说进入市场要交学费的话,这就是再一次交学费了。但我这次从国际市场上买回来的宝贵财富受用终身:我认识到股票绝对价格的高低与股票的贵贱没有任何关系。我相信在今天的中国证券市场上依然有不少参与者还不明白这个简单的道理。

那时我对香港证券市场并不十分了解,贸然出手后就遇到了亚洲金融风暴。正是在回归前后的香港,我见识了真正的资本市场,也得到更残酷的教训,1998年那种市场一开盘即跳空跌去千点的惊心动魄令我终身难忘,当时我感觉受此重创的香港市场似乎永远也涨不起来了,但后来的实际情况竟然是:不到两年时间,香港恒生指数在1999年底就又创出亚洲金融风暴后的新高。

在再一次被亚洲金融风暴“打回原形”之后,我开始有意识地总结和积累经验教训,不服输的个性和爱学习的习惯让我很快从书中找到了继续投资的力量。1999年初我再一次认真研读早在1991年我就在蛇口图书馆读过的彼得 林奇的中文版one up on wall street(《选股战略》),再读才让我找到相见恨晚的感觉,受益终身。


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