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第六章 投资之道与术(3)

中国式价值投资 作者:李驰


历史不断轮回,但人们还是一而再地重蹈以往的覆辙,然后“屡战屡败”,却安慰自己“屡败屡战”。这让我想起另一个小故事,也非常有意思。

话说清朝的曾国藩曾多次率领湘军跟太平军打仗,可是打一仗败一仗,特别在鄱阳湖口一役中,更连自己的老命也险些送掉。曾国藩不得不上疏皇上表示自责之意,其中一句写道“臣屡战屡败,请求处罚”。这时候,有个幕僚建议他将“屡战屡败”改为“屡败屡战”。这样一改,果然成效显着,皇上不仅没有责备他屡打败仗,反而还表扬他锲而不舍的精神。

其实,只是自欺欺人。

好了伤疤忘了痛

公开数据表明,抱着炒股心态入市的人,十个里面九个亏。马来西亚《南洋商报》总编辑冯时能总结其30年的投票投资心得时,其中一条就是“正道”,即“从商业的角度,依据基本面进行投资。股票投资者如果一开始就对股市存在错误的观念,以为可以在股市上快捷致富,那么他的下场几乎肯定是悲惨的。”

抱着炒股心态者,往往在市场最热闹之时入市,个个都一门心思赚快钱。当赚钱效应愈明显,入市的人就愈多,所以市场见顶时期,通常都成交量大增,参与者众。一旦市场转势下跌后,以前参与炒股的人大多数都亏了,便纷纷退出市场。当资金外流,成交量缩小,市场就剩下没多少参与者,一下子冷清下来。许多人甚至发誓永不炒股。

市场在自己的规律下运行,当跌得过度,好公司的估值变得太便宜了,自然又吸引真正的投资者进场注意:这里用了投资者一词,这些人不是炒股,是投资)。(于是,市场很快又进入下一轮周期。(这个“快”字所指也就是三五年时间。)

下一轮周期刚开始的时候,那些曾发誓再不炒股的人已经输惨到输怕了,手上的股票可能卖了,也可能在熬,但他们此时绝对不会再拿钱出来炒股。直到市场再一次热闹起来的时候,赚钱效应愈来愈明显时,入市的人又愈来愈多,那些发过誓的人就忘记了自己的誓言,带着从其他地方赚来的钱入市了。

这样的故事在全球股市里周而复始地上演。“坠机的经历”和“屡


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