二、规范信息披露的意义

2002年7月，在投资者疑虑不断升级的状态下，美国总统布什签署了新的《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act），这是美国对公司治理结构新一轮改革的重要成果。

新法案对公司信息披露机制做了进一步的完善，增加了上市公司信息披露的义务，在公司治理中提出了信息披露的新规则，为州法院和联邦法院在运用新的法律工具及提高外部投资者对公司管理和决策质量能力的确认上提供了重要的法律依据，该法案也为许多已采取行动和即将采取行动的美国公司在治理体系建设的关键因素和法律基础上提供了有力保障。

新法案从以下几点对美国资本市场进行了更为严格的要求：

第一，上市公司管理层要对财务信息的准确性承担刑事责任；

第二，上市公司要有严格的内部控制体系作为支撑；

第三，强调审计委员会的独立性；

第四，明确独立董事的责任；

第五，健全内部控制体系；

第六，完善公司治理结构；

第七，上市公司独立性；

第八，有效的信息支持系统。

上市公司信息披露的质量直接影响着公司治理的绩效。那些经营业绩不佳并有较多信息隐瞒的公司，其结果只能是逐渐走向“死亡”。相反，公司经营较佳，能够透明地披露信息，并致力于创造好形象的公司更容易赢得投资者的青睐。

同时，充分、真实的信息披露是保护投资者利益的最重要的方式。在美国等西方成熟的资本市场上，投资者一旦发现信息披露失真，其直接的反应就是集体索赔和起诉。由于投资者无须为集体诉讼支付诉讼费，如果索赔成功，发起的律师行就可获得约占总赔偿金额30%的分成，这极大地鼓舞了律师行和投资者的诉讼热情，也在无形中使公司信息披露失真的成本大大增加。

在美国上市的国内中小企业，应严格遵守美国资本市场的法律法规，并将信息披露置于公司治理的核心地位予以高度关注。这样不仅可保护投资者和其他相关者的利益，同时也能为公司的未来发展奠定良好基础。

因此，企业内部要齐心协力，密切配合，认真做好完善信息披露规范的工作，对信息披露过程中，尤其是定期报告中暴露出来的违反美国会计准则、审计准则和信息披露规范的问题，要及时进行纠正。同时对被出具保留意见、无法表示意见、否定意见的上市公司年报，都应有一个处理意见，以逐步降低此类意见居高不下的局面。

当上市公司各方面都处在真实透明的状态下时，投资者才会心甘情愿地为其投入更多的资金，企业才能得以更好地发展。