再来说说行业趋势。例如20世纪80年代末美国股票的牛市由科技股带动，2003年美股牛市则由商品价格上升引发；反之，2008年金融业饱受苦难，随着失业率上升、百姓开支紧缩，美国经济已正式进入下跌周期。

选择强势行业还是弱势行业，回报差别可以很大。例如，于2007年1月买入受惠于国内工程不绝的建筑股，至2007年10月的股市高峰，22只在上海上市的建筑股，总市值由562亿元人民币升至1 551亿元人民币，涨幅达176%。同期参与中国股市，如不幸买入饱受冷落的传播及文化产业股份，则回报不大。8只在上海上市的传播及文化产业股，总市值仅由436亿元人民币升至568亿元人民币，涨幅便只有30%了。

别迷信巴菲特

2007年10月之前，受巴菲特的影响，全人类都认为价值投资法乃致富之道，而忘记中国人常说的“英雄造时势，时势造英雄”。

价值投资法之所以闻名于世，是因为“证券分析之父”本杰明?格拉厄姆（Benjamin Graham ) 于20世纪30年代在美国哥伦比亚大学教授价值投资法之时，有一名学生名叫巴菲特即今日世界首富之一。巴菲特的成功，是价值投资法闻名于世的主要原因。

巴菲特在1974年至1984年间，大量收集美国廉价股票，然后搭乘美国最后一班“繁荣号顺风车”，随着美国的超级大牛市于1982年起步、科技及经济起飞，其投资表现自然出色。但2007年10月美股大牛市结束后，整个趋势逆转，2008年巴菲特不是一样损失很大吗？

他持有的富国银行（Wells Fargo）股票，股价由2008年9月底的37.53美元，跌至2009年2月中旬的15.87美元，失去57亿美元市值；其持有的美国运通（American Express）股票由35.43美元跌至16美元；可口可乐（Coca-Cola）股票由52.88美元回落到42.2美元，这还未计算卡夫食品（Kraft Foods）、美国星座能源集团（Constellation Energy Group）、通用电气（GE）等弱势股带给巴菲特的投资损失。