第四章 行业随势起伏

股市七上八落，投资者心情也随之起起伏伏。如果某只股份的跌幅一直高于大市，而阁下一直持有，证明你非精明的投资者。例如2000年起科网股全面崩溃，但阁下仍对之不离不弃，便应该好好自我检讨。又如2008年起，阁下一直持有汇丰银行（00005.HK），情况也一样。

如今股市进入精耕细研期，买入强势股、卖出弱势股乃普通常识。由于各行业都有自身的兴衰起伏，故分析个别股份发展才是正道。

不要老说“没有机会”，机会要自己去找，不会从天而降。

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中国曾经是一个全球最繁荣、最富强的国家，于西方工业革命开始后才慢慢落后。

我们常言中国地大物博，其实中国除了人多、煤炭多之外，石油、天然气、铁矿石、铜及铝等重要矿产资源并不丰富，极度依赖进口，令国际间大部分基本原材料价格获得支持。获得支持并不是说这些原材料的价格不会下跌，而是当其价格跌至“不合理”(低于开采成本)的水平时，中国的需求可带动其价格回升。

譬如说，中国为减轻手上美元的购买力损失，正大量购买“硬”资产，包括矿藏及石油资源，令近几个月铜价、油价大幅回升。资源股成为今年股市少数亮点之一。值得注意的是，1929年至1932年玉米价格回落80％后，到1937年玉米价格比1929年的最高点还要高出20％；1932年至1937年，玉米价格的累计升幅达5倍。上述情况会否发生在今后资源股身上？

 国际油价从历史高位147美元一直暴跌至每桶35美元左右，但2008年底至2009年3月已迅速反弹（短期美元汇价下跌令原材料价上升），如能企稳50美元一桶之上，2009年底上有望回升至60美元。从油价回升角度来看，中石油（601857.SH）等石油股份是否有吸纳价值？