第二章：洞悉先机心法

常听人说，投资，是少数人成功的游戏。又有人说，投资要逆向而为，要和众人“对着干”，因为只有少数人能聆听到市场转势的微弱信号。对此，我倒认为不用那么绝对，只要投资者能亲自学习投资，下功夫了解投资的基本分析工具，而不相信所谓的“内幕消息”，则每个人都可捕捉到先机，将市场的波动转化为自己的获利机会。

2.1基本分析历久弥坚

基本分析的信众相信，每只股票均有一个内在价值，其中已将其获利水平、管理层素质、投资前景等进行了评估。基本分析着重股价变动的基础因素，如盈利能力预期的升跌，行业是属于崛起的新星，抑或是垂垂老矣的夕阳工业等。而最重要的假设是，股价不应长期偏离内在价值，即使“错价”出现，亦会慢慢自动修正，最终拉回内在价值。

投资者须把握的，正是这个“错价”的时机，作出买卖决定。如果某只股票市价真的出现远低于其内在价值的情况，那么这只股票应该非常超值，可以买入。同样道理，如果市场价值远高于其内在价值，就应及早抛售，不值得再持有。

优质的股票，往往能跑赢大市。1997年中国移动（0941.HK）甫上市，即跌穿11.68港元的招股价，有胆量在市场低位买入的投资者，持有至2000年，回报达7倍以上。后来，经历漫漫的熊市，再恢复牛市，其股价反复上升，截至2010年12月初，已经达到近80港元。持有至今者，加上股息，回报更是不错。

这说明股价终究是反映业绩的一面镜子，只是略带点滞后性，只要心里捱过这段“怀疑期”，最终将可修成正果。

我是一名长期投资者，买股前一定先做分析，自己有信心才入市，只有少量的资金会或因我心血来潮，才炒一炒。而长期投资者的唯一靠山，就是企业的业绩。股票的价格，最终反映的是业绩，即企业的赚钱能力；就算三两天反映不了，等多一年半载也该反映出来。