有一个简单的公式，可帮助投资者计算股票的“内在价值”，详见表2.1。

表2.1“股票的内在价值”的计算公式

（《洞悉先机》第77页附表1）

另一个最重要的分析工具，就是计算个别上市公司的贝塔系数（BetaValue），找出其股价对大市走势的敏感程度，从而衡量该股票的风险程度。

贝塔系数越高，即代表股票和大市的关连性越高，因为在著名的CAPM数学模式，即资本性资产价格模式（CapitalAssetPricingModel）中，风险分为系统性风险（SystematicRisk）和非系统性风险（Non-SystematicRisk）两种，前者是市场的风险，后者则是个别公司自身的风险。由于后者理论是可以透过资产配置来完全分散,所以计算股票回报率时，我们只需理会前者。

有了贝塔系数，就可以求出前者，从而计算股票应有的回报率。最后，从回报率可以计算出股票的现价是过高还是偏低。

关于CAPM的原理和应用，详见表2.2。

表2.2《洞悉先机》第７８页附表2。

市盈率永不过时

分析股票的价值有两种常见的方法，一是用净资产值来衡量。早些时候，投资者都倾向用净资产值来衡量，这是最直接的，是反映每一股实际拥有的净资产值多少钱，股价应该与这个价值相若。

很少资产的公司也能赚大钱，于是，就有人开始应用市盈率（P/E）来分析股票价值。P是股价，E是每股盈利。股价除以每股盈利，就代表多少年可以翻本的意思。这个指标用市价是上年盈利的多少倍，来衡量股价的吸引力。高市盈率往往表示市场期望公司有很大的增长空间，但亦可能表示股价较贵。

2000年，全球陷入信息科技股的狂潮，当时不少股票的市盈率都高得出奇，逾千倍、百倍者多的是，甚至有些股票因为从没赚过钱，连市盈率也没有。

十年后回首，当年市值最大的数家互联网企业中，仍然存活至今的并不多。即使有幸留下来的，如果以过往的天价买入，不是还未返家乡，就是回报低得可悲。