不过，如果一只股票既有良好业绩、利润年年稳定地增长、市盈率低，同时又能多派股息，便属上佳，投资者可安枕无忧了。

长期投资者可以不理中短期的股价升跌，但不能不问股息的高低，皆因股息是长期投资者的唯一收入。适合长期持有的股票，股息一定要高，而且不只是今年高，而是过去多年平均皆高。

我持有汇丰控股十多二十年，期间赚的是什么？当然是股息了。2006年，汇控派息6.31元，已高于我最初的买入价，等于年年净赚，这就是择优而持的结果。一家优质的企业，长期投资必然赚钱。真正的世界股神巴菲特的投资方法，就是这么简单：选择优质股票，然后长期持有三、四十年，甚至更长的时间。只要这家企业依然是优质企业，股票甚至可以一代传给另一代。

当汇控的价格在140港元以下、股息率逾4厘、市盈率不足13倍时，怕什么？只要该行能保得住盈利，股息就不会减少；股息不减，“好息”之徒也不会少，有哪一家银行现在能付这个水平的存款利息？

当然，买股收息，须面对股价及股息下跌的风险。如果要减低有关风险，投资者可收集有关股票过去十年的派息资料，看看其股息是长期稳步上扬，抑或是起落不定？有些优质蓝筹股，包括汇控、中信泰富（0267.HK）和恒生银行（0011.HK），可以做到不论利润增减，每年仍维持一定的派息，甚至有加无减。

就算这些股票的股价不动，作为投资者，看见股息愈收愈多，也难免高兴。

股息可作为盈利照妖镜

话说回头，股息的高低，还能帮助投资者分辨企业的盈利到底含有多少水分。

数年前，曾经有一些报刊质疑思捷环球（0330.HK）的盈利，该公司凭什么可以年年高增长？是欧元升值之故？还是生意真得如此好？文章的字里行间，似是怀疑其业绩是个假象。当时我推介过读者投资这只恒指成份股中唯一的零售股，该股也确是一个奇迹，因为一般零售股只能跻身二线股之列，表现较好的，最多被称为优质二线股，思捷却能由二线往上爬，晋身蓝筹股之列。思捷股价不算三级跳，但稳定的上升，已足以让它成了“红底股”。