王者归来股王典范

有部分朋友笑我是“曾一股”，永远只懂得叫人买汇控。

我一再强调，长期持有优质的股票，最后一定赚钱。1990年，我购入一万股汇控，买入价为每股4.5港元，经过四合一、一拆三的过程后，等于现在每股成本6港元。在2009年银行业最低潮期间，该行每股派息也接近3港元，对我来说，汇控的股息率最低亦有近50%，在以往大部分时间，更有逾100%的股息率，这种股票，有不投资的原因吗？短期的股价波动又与我何干了？

汇控的魅力，不在于短期的升跌，而是过往管理层面对世界经济转变、审时度势的业绩。上个世纪70年代初期，汇控仍属地区性银行。沈弼（MichaelSandberg）于1977至1986年担任汇丰主席期间，制定集团国际化策略，致力在亚洲、欧美建立据点，形成现今“三驾马车”的布局，三地的收入平分春色。1987年，汇丰收购全英国第四大结算银行米特兰银行14.9%股权，五年后，更全面收购米特兰银行，涉资39亿英镑，是当时银行史上最大收购案，在汇控完成收购后，米特兰银行的盈利三年内升近3倍，成为并购史上的代表作，而汇控股价亦五年内升近20倍。

当时，我视之为千载难逢的机会，倾尽所有，再向经纪行借钱全力买入汇控，结果为我带来第一桶金。我当年的行动与分析的文章曾发表于香港的《信报》上。有趣的是，文章发表当天，接获汇丰控股的竞争对手渣打的高层邀约共进午餐。他是第一位说我的分析是最正确的人。

令我更高兴的是，在中国崛起的今天，汇丰的舵手亦已经努力改弦易辙，将业务重点由西方重新迁回东方，更把总部重设于香港这个东方国际城市，这绝对是正确的一步。另外，汇控正筹备于上海的国际板上市，中国内地民间资金非常多，苦无出路，这才造成今日两地上市的内地企业A股股价普遍高过H股股价。海外大企业到上海上市必然可以轻易地筹集到大量资金，集资容易必然会吸引汇控到上海上市集资。当汇控到上海上市集资，内地股民就成了汇控的股东之一，加上香港的华人股东可能有一日再度成为汇控的大股东，那时汇控就会真正的回归。

龙头股有品牌效应，管理层具有改变的气魄，才会发展出今天的成就，所以我认为汇控是值得长期持有的股票，更期望再多一个20年，我也继续持有，享受数以倍计的股息率。