10年循环周期也是江恩分析的重要基础。江恩认为，10年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的10年之后；反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点10年之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不作调整地持续3年以上，其间必然有3~6个月的调整。因此，10年循环的升势过程实际上是前6年中每3年出现一个顶部、底部，最后4年出现最后的顶部。

江恩把时间看做是决定市场的最重要因素，而且强调历史会重复发生，江恩的周年纪念日理论就是在这种基础上产生的。江恩周年纪念日理论认为，未来市场的逆转时间经常与从前市场逆转的日期存在着周年纪念日的关系。也就是说，历史在某年某月某日又会重复发生。（如图5-2所示）

图5-2上证指数年线10年大牛市循环图

从图5-2我们清楚地看到：

（1）1990年上证指数上涨3年之后到达顶部；

（2）3年之后的1993年到达顶部；

（3）3年之后的1996年到达底部；

（4）6年之后的2001年达到顶部。

很明显，这个10年完全复制了江恩10年循环理论（10年循环的升势过程中，前6年中每3年出现一个顶部、底部，最后4年出现最后的顶部）。

而2001—2005年又复制了江恩5年循环理论，之后的5年则能再现两年半牛市、两年半熊市（即5年的1/2）江恩循环理论。如果是的话，则2010年7月极有可能就是又一轮牛市的起点，而2010年12月则有可能是这个又一轮牛市的起爆点，因为2005年12月就是那波行情的起爆点！是否这样，我们拭目以待！

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第五节江恩线

江恩线与江恩理论中价格与时间的关系。

江恩理论中最重要的概念就是江恩线与价格运动的关系。

江恩线在X轴上建立时间，在Y轴上建立价格。江恩线的符号是“TxP”，其中，T为时间，P为价格。

从图5-4上各个显著的顶点和底点画出江恩线，它们互相交叉，构成江恩线之间的关系。

它们不仅能确定价格何时会反转，而且可以预示反转到何种价位，构成时间与价格的美妙和谐。

江恩线由时间单位和价格单位定义价格运动，每条江恩线由时间和价格的关系所决定。

从各个明显的顶点和底点画出江恩线，彼此互相交叉，构成江恩线之间的关系。

它们不仅能确定何时价格会反转，而且能够指出将反转到何种价位。

江恩线的基本比例为1∶1，即每单位时间内，价格运行一个单位。另外，还有1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、7/8等。每条江恩线有其相对应的几何角。

【例5-1】原始江恩线

图5-4原始江恩线图

图5-4中的江恩线，金牛九段是这样画出来的：

（1）从1990年12月19日历史低点这天的最低点向上到大盘的第一次最高点1993年2月16日画一条江恩线（主轴是红色）。

我们注意到：1993年2月16日，大盘在下跌过程中在这条江恩线获得支撑，再向下突破之后该线又演变成了阻力线。从1994年7月29日开始的反弹震荡行情，也在这个江恩线上受到了强大的阻力。

（2）从1993年2月16日历史高点向下画至1994年7月29日的最低点又得到一条江恩线。我们注意到：这条江恩线也在大盘后市的反弹震荡中对大盘构成了强大的压制。

【例5-2】支撑线与阻力线在江恩线上的应用（一）

在上证指数日线图上，从1996年1月19日向上画至2001年6月14日得到江恩线（自线），如图5-5所示。

图5-5支撑线与阻力线原理在江恩线上的应用（一）

从图5-5中我们可以清楚地看到：

（1）2001年6月14日之后，大盘在调整到江恩线主线下方的第一根江恩线时开始反弹，然而在向下突破该线之后就开始了暴跌之旅，这说明该线由原来的支撑线已经演变成了压力线，尤其是后面的两次大幅度反弹都在这条江恩线遇阻回落就非常说明问题。

（2）当大盘继续下跌遇到主轴下的第三条江恩线的时候又得到了短暂支撑。

（3）当大盘又继续下跌遇到第四条江恩线（也是最后一根）时，经过二次探底之后终于开始了史无前例的大牛市。

【例5-3】支撑线与阻力线在江恩线上的应用（二）

在上证指数日线图上，我们从2005年6月6日最低点向上画至2007年10月16日最高点得到江恩线（红线），如图5-6所示。

图5-6支撑线与阻力线原理在江恩线上的应用（二）

从图5-6中我们看到：

（1）2008年4月21日，上证指数在遇到江恩线L1后出现强劲反弹，之后在这条线破位后（这条线由支撑线变成了阻力线）一路大跌。

（2）在遇到第二条江恩线L2时（2008年7月3日）再次得到了短暂的支撑，之后再次破位（由支撑线变成了阻力线）。

（3）在遇到最后一根江恩线L3后，经过几轮反复拉锯（2008年9—12月）终于获得支撑，并展开了反弹行情。可是不久在江恩线L2又遇到了强大的阻力（2009年8月初和11月），于是大盘开始了在江恩线L2~L3之间的横向震荡，直到回落到最下面一根江恩线时奇迹般地止跌回稳！

【例5-4】支撑线与阻力线在江恩线上的应用（三）

在上证指数日线图上，我们从圈1（1990年12月19日）的最低点向上画至圈2（2007年10月16日）的最高点(图中圈2所示）得到江恩线（红线），如图5-7所示。

从图5-7中我们可以清楚地看到：

图5-7支撑线与阻力线原理在江恩线上的应用（三）

（1）大盘在2008年的暴跌中第一次遇到江恩线L1出现了强劲反弹，说明江恩线L1起到了支撑作用。

（2）之后，大盘向下突破江恩线L1又出现了狂跌，此时江恩线L1又变成了阻力线。

（3）有趣的是，又是在遇到最后一根江恩线L3（2008年10月28日，图中圈3所示）时，大盘经过短暂的双底之后开始了强劲的反弹（这时江恩线L3变成了支撑线）。

（4）再向上反弹遇到江恩线L2时，经过几番争斗（与左边对称形成头肩底之后）一路向上狂奔（江恩线L2由原来的阻力线变成了支撑线）。

（5）有意思的是，当反弹到江恩线L1时（2009年8月4日，图中圈4所示），大盘戛然而止。这充分说明江恩线L1是整个市场中极其重要的压力线（L2成为阻力线，后市如果大盘再次反弹到这里其压力不容小视）。

（6）大盘在江恩线L1的压制下不堪重负，一路下滑。神奇的是，在它再次回到江恩线L2时（图中圈5所示）居然止跌企稳，这再次显现出江恩线的神奇魅力！

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