1.4集合竞价

所谓集合竞价，就是在当天还没有成交价的时候，根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就称为集合竞价的价位，这个过程称为集合竞价。在股票交易期间的9∶25以后，就可以在软件中看到各种股票集合竞价的成交价格和数量。有时某只股票因买入的投资者给出的价格低于卖出的投资者给出的价格而不能成交，那么，9∶25后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然，有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。

因为集合竞价是按最大成交量来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要输入的股票价格高于实际的成交价格就可以成交了。所以，即便把价格定得高一些，也没有什么危险。普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股集合竞价的价格。

一、集合竞价需要满足的条件

集合竞价由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序，并在此基础上，找出一个基准价格，使它能同时满足以下3个条件：

① 成交量最大。

② 高于基准价格的买入申报和低于基准价格的卖出申报全部满足（成交）。

③ 与基准价格相同的买卖双方中有一方申报全部满足（成交）。

该基准价格即被确定为成交价格。集合竞价方式产生成交价格的全部过程，完全由电脑交易系统进行程序化处理，将处理后所产生的成交价格显示出来。这里需要说明的是：

第一，集合竞价方式下价格优先、时间优先原则体现在电脑主机将所有的买入和卖出申报按价格由高到低排出序列，同一价格下的申报原则按电脑主机接受的先后顺序排列。

第二，集合竞价过程中，若产生一个以上的基准价格，即有一个以上的价格同时满足集合竞价的3个条件时，沪市选取这几个基准价格的中间价格为成交价格，深市则选取离前收盘价最近的价格为成交价格。

二、集合竞价时间

上海市场：9∶15～9∶25

深圳市场：9∶15～9∶25（开盘集合竞价时间）

14∶57～15∶00（收盘集合竞价时间）

集合竞价申报规定，每个交易日9∶15～9∶25（深圳包括14∶57～15∶00），证券交易所交易主机接受参与竞价交易的申报。每个交易日9∶25～9∶30，交易主机不接受申报，但不对买卖申报或撤销申报作处理。交易所认为必要时，可以调整接受申报时间。

三、集合竞价阶段撤单规定

沪深两市每个交易日9∶25～9∶30的开盘集合竞价阶段，两个交易所交易主机都不接受撤单申报。

不过在接受交易申报的其他时间内，两个交易所规定有所不同。沪市未成交申报在其接受交易申报的时间内可以撤销，具体为每个交易日9∶15～9∶25、9∶30～11∶30、13∶00～15∶00；而深交所规定，14∶57～15∶00深交所交易主机也不接受参与竞价交易的撤销申报，在它接受申报的其他时间里，未成交申报可以撤销。

1.5开盘45分钟后股价运行的几种方式

开盘后前45分钟股价的走势对当天股价的运行情况影响极大（这45分钟分为3个运行周期，每个运行周期为15分钟），如果投资者能较好地掌握这45分钟股价的走势变化，将会对其之后的分析作出正确的判断。在这45分钟内股价会出现以下几种情况。

一、开盘后股价以上涨→下跌→再次上涨走势出现

如果开盘后股价呈现上涨→下跌→再上涨走势，那么其走势又会分为以下几种情况。

1 上涨→下跌不破开盘价→再次上涨创新高

开盘后，股价先是快速上涨，在随后出现回落走势时回落的价格没有跌破开盘价的价格；当股价再次上涨时突破了前期高点创出新高。这种走势的出现表明多头主力占据绝对优势，当日股价收盘时将以红盘报收。

图1-29

图1-29为友阿股份（002277）2011年3月21日分时走势图。观察图例，开盘后股价的波动以上涨→下跌→再次上涨的形式出现。此股跳高开盘后股价快速向上拉升，当第一波拉升结束后股价出现回落走势时，下跌的幅度较小，没有跌破当日的开盘价，股价在跌到分时均价线附近后便止跌并再次出现快速拉升走势，此次拉升股价突破前面高点创下盘中新高。这种走势的出现表明此股主力盘中有意继续做多，最终股价会在较高的位置收盘。对于持有此类个股的投资者来说，只要上涨趋势未变，就以继续持股为主。

2 上涨→下跌不破开盘价→再次上涨不能创新高

开盘后，股价开始第一波上涨，在上涨结束后出现回调走势时虽然没有跌破开盘价的价格，但当第二波上涨走势出现时股价却没有突破第一波上涨时的高点。这种走势说明多头主力做多力量不足，在盘面控制上略占上风。如果在后期拉升的过程中不能持续放量，股价将会平淡收盘；一旦受到外界因素的刺激，股价便有可能以阴线报收。