传统观念往往认为，随着退休年龄的临近，人们应该逐渐卖出股票，买进债券。这种说法有一定的道理，不过，千万不要将股票全盘卖出。即便在我们即将退休或正式退休之后，也应该保留一定比例的股票。

我们通常认为退休人员非常不愿承担风险，但事实上退休人员在熊市中经常比年轻投资者更加无所畏惧，因为他们拥有更丰富的投资经验。

另一方面，股票本身也具有不同的风险等级，我们可以通过选择和构建不同的股票组合，通过仓位的增减，在不同的阶段改变其风险特性。因此，股票并不一定同“高风险”挂钩或等同。事实上，长期（如数十年）坚持投资股票的风险并不一定有多高，反而可以作为一种获取稳健收益的手段。股票也是让你的投资综合回报率超越通货膨胀率的最有力工具。

债券，退休组合中的“后腰”

喜欢足球的朋友们都知道，不少阵容中会出现“后腰”的角色，比中场靠后些，但又比后卫站得靠前一些。司职后腰者，不仅要起防守作用，一定的时候，还要担负起发动进攻的任务。

在养老理财工具中，债券就有一点足球场上的“后腰”的味道。

对我们个人而言，主要的债券投资品种还是国债。我国的国债品种目前有凭证式国债、记账式国债和储蓄国债三大类。

凭证式国债：收益固定

凭证式国债从购买之日起计息，可以记名，可以挂失，但不能流通。投资者购买后，如果需要变现，可到原购买网点提前兑取。除偿还本金外，在半年以上的还可以按实际持有天数及相当的利率档次计付利息。

可见，凭证式国债能为购买者带来固定并且稳定的收益，但是购买者需要清楚，如果凭证式国债提前支取，在发行期内是不计息的，在半年内支取，则按同期活期利率计算利息。

值得注意的是，国债提前支取还要收取本金1‰的手续费。这样一来，如果国债投资者在发行期内提前支取，不但得不到利息，还要付出1‰手续费的代价。而在半年内提前支取，其利息也少于储蓄存款提前支取，参加储蓄不需要手续费，而国债需要付出手续费。