第四堂课：做大养老金“池子”—学会资产配置，退休理财更轻松

“核心+卫星”，优化资产配置助退休

2011年新年伊始，张海光开始考虑调整退休理财规划。他今年52岁，是上海一家大型商业机构的中层干部，预计60岁退休，离退休还有8年。他检视了过去自己的资金组合。

步骤1：以稳健保守为前提，掌握三大重点

面对日益临近的退休日期，张海光是否该放弃股票投资呢？他的偏股型基金是否该转为更安全的债券型基金呢？他该如何调整未来退休生活的投资理财计划？

退休理财应该关注三大重点，它们分别是：资产配置债券不可少、分散投资、长期持有。这三者可作为一般人进行退休理财规划的座右铭。

其中，资产配置最主要的目的，并不是追求资产的最大化，而是降低投资的风险，因此张海光应该先检视一下自己手上的资产是否有“核心投资组合”。这个“核心资产”是指风险度较低的资产。

由于退休金的需求是刚性的，退休规划必须稳健保守，以保本为最主要目的。在这个核心资产配置前提下，才能根据自己距离退休的时间，适度搭配一定比例的“卫星投资部位”，即风险较高的投资品种，以提高资产回报率。

如果张海光只有45岁，离退休仍有15年时间的话，他还可以接受市场波动幅度较高的风险，可以保留40％以内的资产，以“卫星投资”方式持有。另外60％的资产则应该采取长期持有策略，尽量避免短线进出。

但以目前张海光的年纪，已经不可能像30岁以下的年轻投资者一样，期望通过积极型的、单一市场的产品快速获利。因为精准预测进出节点的难度很高，太冒险的投资行为，会使资产暴露在高度的波动风险中。

张海光认真检视了一下他过去的资产组合。结果发现，他将60％的资产配置在了股票上，而且他都会主动进行波段操作，属于“卫星投资”策略；剩下40％的资产虽在基金上，但因为过度偏重于高收益，选择了股票型基金，风险仍然太高，算不上核心投资策略。